今天我们通过一个指数，来看看沪深两市的PE和ROE情况

我们知道PE=PB/ROE

所以同等PE的股票，ROE越高越好，用数据来说话的话，我们以格力电器和国电电力相比较，格力电器和国电电力在2005年的时候PE都是14倍，可是后面格力电器的ROE增长到15%之上，而国电电力这些年的ROE多在15%以下，从2005年格力电器的涨幅是50.73倍，国电电力的涨幅是2.35倍。

对于同等ROE的股票，当然是PE小的股票好，或者说PB小的股票好，那么当下市场的PE和PB如何呢？这里我以中证龙头指数的成分股为例，可以看出各行业龙头股的估值情况。

我们先来看看中证龙头股指数：中证龙头企业指数由沪深A股各二级行业中规模大、市场占有率高的龙头公司股票组成，以反映沪深A股各行业龙头公司股票的整体表现。

我们先来看看中证龙头股的PE和ROE的情况，通过下图（分布图），我们可以看到中证龙头股多数股票PE在15倍左右，ROE在15%左右。

最后，我们在介绍一下PE的倒数EP，在量化计算中，常常采用市盈率的倒数（EP）。这是由于每股收益有正有负，导致市盈率波动较大，特别在每股收益在零值附近的时候会产生大幅振荡。

EP = 1 / PE = 每股收益 / 股票价格，下图是行业龙头的EP散点图：

容易看出，EP的范围大致在0.06，也即6%左右，对应为市盈率大约是16.7倍，国外大师看市盈率高不高的时候，总是看是否小于国债利率的倒数，也就是这个意思。