A股已经历5轮牛熊周期，历史上常见“尖顶圆底”,时空对比，目前处于第五轮牛熊周期末期，因为7年一个轮回，对于头肩顶，源于估值很高，A股是散户市场，几千万的散户实在太可怕，底部圆源于估值不断消化、盈利反复筑底，典型如02/1-05/6、12/1-14/6，看下图。

当然也有意外，那就是2008年的时候，4万亿出来后，市场没有犹豫，直接展开反弹。刚才我说这是下跌的底部，跟历史上比较，也基本上达到历史极值，每次牛熊都会经历牛市，熊市，震荡市，而之前的熊市阶段，也即从最高点到最低点往往会经历N个月，比如2001年到998点的熊市跌了47个月，而现在已经下跌42个月，所以可以说接近历史极值。大不了再熬5个月。

那么为何A股容易出现牛短熊长，或者说尖头圆底那？

病来如山倒，病走如抽丝。A股是散户市场，因此市场顶部是趋势投资者买出来的，而底部往往是价值投资者买出来的，顶部的时候，由于A股散户人数太多，人多力量大，会把指数脱离合理的估值太远，太高，高估值背景下，股市不堪一击，病来如山倒一样，轰然倒塌。

回顾 2000 年以来三 次市场磨底阶段，除了 08 年以外，02/1-05/6、12/1-14/6 两个磨底阶段市场都是通过 长期底部震荡的方式来消化估值，另外还有一点就是需要场外足够多的韭菜，一般来说，场外7年培育一批有钱人也属于合理，这7年，上一次亏损的股民也基本忘记了教训，7年之痒，总的来说是，市场需要用时间来消化牛市的泡沫，需要时间让老百姓攒钱，需要让人们忘记上一次的教训，因此底部往往是圆弧底。

圆弧底的特点是底部不会亏大钱了，但也不会马上赚钱。对于抄底的人来说比被套的人更焦虑，被套的人心已死，可抄底的人，信心满满，天天盼着涨，如果股市不涨，预期落空的痛苦，显然大于被套的股票。因此大家不要熬过了熊市，却倒在了牛市。