盘面来看，今日沪深两市显然是白马股走强，而且走强的白马股还是巨无霸基本的白马股，他们为何走强？他们有持续性吗？

先从股票的基本面来看看，比如贵州茅台，这次反弹很迅猛，短短一个月反弹了百分之二十多，市值增加了1200亿，贵州茅台的大幅度反弹还是因为业绩。茅台虽然三季报数据发布后，股价跌停把茅台推上了风口浪尖，可当时营收净利保持了两位数增长，然而，资本市场却不买账，茅台紧急发声，表态公司基本面没有变化。现在时间过去了三个月，大家发现汽车销量下滑了，房价也有所松动，可唯独茅台的价格还在走强，我周末看见商超茅台的价格是1950元，接近2000元大关，显然国人对于茅台还是很爱的。下图是茅台的市净率走势图

贵州茅台市净率（2009-2019年）

通过上图，我们可以看到茅台的市净率除了了在2013年塑化剂期间低于7倍，在之前一直维持7倍以上的市净率，三季报公布之后，贵州茅台的市净率一度跌破了7倍，但随着茅台的价格继续走高，恰逢春节期间，量价齐升，更是给了市场一针强心剂，因此茅台的市净率回升到8倍之上。

茅台走强的另外一点是因为疯狂的外资，近期外资持续流入，尤其是持续加仓大市值白马股，比如茅台，恒瑞医药，伊利股份，平安等股票。现在A股显然形成了两个派别。一个是外来派，一个是游资派，外来派主要是外资的价值逆向投资风格，喜欢大而美的白马股；游资喜欢小而美的题材股。当然还有最悲催的散户，什么都不是，做价值投资没有耐心，做短线又跟不上节奏，被牵着鼻子走。

融资余额和上证指数

还有一个数据，看了让人心寒，那就是融资余额还在持续降低（看上图），当时在2015年，那么高的位置，融资余额2万亿，现在这么低的位置，融资余额只有7千亿，可还在降低。这跟外资比较，显然中国股民不是他们的对手。