大智慧VS华谊兄弟

两个之前都是行业龙头，但现在掉队明显，互联网金融行业东方财富的市值是666亿，而大智慧只有70亿，老股民应该知道2007年大牛市期间，多数股民用的炒股软件都是大智慧，但后来大智慧不务正业或割韭菜吃相太丑，出来混总是要还的，早已经在行业内没落。

娱乐界华谊兄弟之前也是大哥，尤其是在2013年的时候，华谊兄弟甚至一度扛起了创业板的大旗，在2013年之前，华谊参与出品发行的电影，进入前十名的几率非常高。2011年的《建党伟业》，以4.08亿元成为当年第五名；2012年的《画皮2》《十二生肖》的票房都超过了5亿元，跻身当年票房前十名；2013年更是出现了《西游降魔篇》《私人定制》《狄仁杰之神都龙王》三部电影，其中《西游降魔篇》是当年的票房冠军。但2014年之后，华谊兄弟显然没落了很多，这时候，华谊兄弟开始疯狂筹资，投资，不断增加财务杠杆和商誉，大股东不断质押股权融资，这显然开始为华谊兄弟埋下了地雷，而这个地雷又被崔永元引爆了。现在华谊兄弟的市值只有129亿，而光线传媒的市值是259亿，但这种差距，不排除会进一步恶化。因为华谊兄弟还有太多的地雷。

1 负债率太高。华谊兄弟目前的负债率在行业内属于前三名，可是他的负债结构多是短期的刚性负债，这对华谊兄弟的财务压力很大，华谊兄弟将有22亿元的中票于1月29日到期，也即还有几天时间，我们看看华谊兄弟可以完成这个任务吗？现在华谊兄弟也显然开始上演一部“大片”。

2商誉太多。华谊兄弟之前为了绑定冯小刚，2015年底，华谊兄弟斥资10.5亿元，向冯小刚和陆国强收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权，当然华谊兄弟可不仅仅收购这一家，很多明星的公司都被华谊收购过，现在华谊兄弟账面上有

30亿的商誉，占净资产解决三分之一。

3大股东高质押。现在华谊兄弟大股东质押比例非常高，几乎全部质押，占公司总股本的25%，如果股价击穿4元，质押盘将会陆续爆仓。当然兄弟两个之前就已经大赚一笔，下图是华谊兄弟大股东减持情况。

华谊兄弟大股东增减持

大家有没有看到，马云还在华谊兄弟上套走了近四个亿，看来华谊兄弟真是名人赚钱的平台，掏钱的是股民，而不是电影观众，马云之前说，羊毛出在牛身上猪来买单。现在你明白这句话的意思了吧。