东阿阿胶，你会不会也暴雷？

东阿阿胶一直对标贵州茅台，但是为何总比茅台差很多？我们知道茅台的消费群体主要是男性，而阿胶的消费群体是女性，不是说败家娘们吗？为何在阿胶消费上，没有把败家体现的淋漓尽致？

我认为有几个原因：

一是阿胶只能在家里吃，不可以再饭桌上车，缺少炫耀的机会。

二是喝酒马上就可以有感觉，但吃阿胶，估计吃很久才会有效果，反馈周期实在是太长。

三是阿胶口感并无太多吸引力，吃的效果慢，口感一般，又不能炫富，所以驱动购买力显然不如茅台。

四是阿胶没有金融属性，阿胶有保质期，而酒时间越长，价格越高，阿胶时间太长就过期了。

对于买东阿阿胶股票的投资者来说，阿胶确实也不如茅台。

1 商业模式显然不如茅台

茅台的成本极低，茅台赚钱并不是靠降低成本，而是靠提价，再提价，提价还不影响茅台的销量，这是最逆天的地方，这就意味着茅台的天花板很高很高，谁可以在十年前想到，茅台十年后一年可以赚300个亿。

东阿阿胶就无法复制茅台的商业模式，首先就是成本，由于上游驴皮不断涨价，东阿阿胶其实是无法持续压低成本，甚至成本有抬高的风险。再看，东阿阿胶的提价能力，提价说明一个企业有话语权，但提交有效还是无效，要看销量是否会大幅下滑。

东阿阿胶销量图

可以看出，东阿阿胶一直用提高价格向下游传导成本压力，但也大幅压缩了销量。可以说这种涨价对东阿阿胶是有伤害的，从财务数据也可以看出，东阿阿胶的盈利增速和经营活动现金流量都出现了恶化

2 权健之后，东阿阿胶随时可能被质疑

阿胶为驴皮去毛熬制而成，俗称“水煮驴皮”，阿胶中蛋白质占60%-85%，含7种人体必需的氨基酸。但一块钱一颗的鸡蛋中含有全部8种人体必需氨基酸。随处可买的动物内脏、坚果和许多水果蔬菜中的微量元素也远比阿胶丰富。……对于阿胶的质疑会不会发酵？这也是一个风险点，大家要谨防。