科创板马上来了，创业板还有未来吗？科创板是上交所的“儿子”，创业板是深交所的“儿子”，理论上，都有未来，可是如果大家仔细研究，会发现，创业板前途多舛。为何？

全世界的“创业板”都失败了，只有美国的成功了，这跟国运是吻合的，美国诞生了一批世界性的企业，未来创业板，谁有望是世界级的企业？目前来看，我选不出来。退一步讲，未来创业板谁可以成为下一个腾讯？我目前也选不出来，你可以选出来吗？

那好，如果未来的业绩增速都无法达到腾讯级别，也就是说，创业板的股票，再好的股票，估值都不可以超过当年的腾讯，否则必然会被打回原形。下图是腾讯，上市后的市净率，由于市盈率不够稳定，而市净率相对来说，波动率要小很多。

上图，腾讯控股这个世纪大牛股，市净率多数时间在15倍以下，这就意味着，创业板再好的股票，你的市净率超过15倍都是高估的，因为你未来成不了下一个腾讯，所以不可以给你这么高的估值。那好，我们来看看创业板的好企业，当下的估值情况。下图是，当下的后复权价格除以首发价格，涨幅最大股票，这些股票，从一定程度上，可以说是创业板最好的企业了。这些企业的市净率如何呢？

上图可以看出，创业板的生物制药，估值高的吓人，同花顺虽好，可是估值并不便宜，爱尔眼科也很好，可是估值也不便宜，总体来说，创业板的股票，面临两个问题，一个是能不能诞生世界级的企业，另外一个是，股票的估值是不是偏高。