李国辉：聊聊二师兄，非洲猪瘟造就史上最强猪周期（1）

首先看一个板块的走势，自春节回来的第一个交易日开始（2月11日），猪肉概念的指数以一根大阳线突破平台后，一发不可收拾，从875点涨到当前最高的1552点，涨幅高达77.37%！大幅跑赢所有指数和板块概念，并且远远拉开和第二名的差距。为什么名不见经传的二师兄会走出这样的走势？在涨幅如此大的情况下，目前是否依然可以介入？未来的空间还有多大？笔者本文将尝试给予解答，希望能对投资者有所启发。

既然是聊二师兄，首先，我们应该普及一下关于猪周期的基本知识。

一、中国人民养猪有几千年的历史，除了回民以外，猪肉一直是主要的蛋白质来源之一。同时，中国是全世界最大的猪肉生产国和消费国，无论是生产还是消费，从量上来看，均超过50%，占据绝对优势。

二、以猪为核心形成了猪产业链，包括上中下游三大块，即上游的生猪养殖、中游的屠宰和下游的肉制品消费（下游的肉制品加工企业就和普通大众联系比较密切了，比如众所周知的双汇发展）。

最上游的生猪养殖企业购入种猪、饲料、疫苗等产品，经过母猪产仔和小猪育肥等步骤，生产出育肥猪。中游的生猪屠宰企业购入育肥猪进行屠宰，将其加工为生鲜冻肉，其中一部分直接销售给终端消费者，另一部分则用于供应下游肉制品加工企业。最下游的肉制品加工企业购入猪肉后进行产品深加工，最终形成低温肉制品和高温肉制品，经由超市、卖场等渠道销售给普通大众消费者。

三、猪周期就是指上述整个猪产业链价格的周期性变化，一个完整的周期，包括价格的上涨到下跌，注意，由于产业链较长，上中下游价格的波动因为传导的时间有一定的滞后性，不会同步发生。任何的周期都是一样，要么是自然界亘古不变的真理，要么是人性的反映，比如生老病死、经济繁荣衰退、股市上涨下跌等等。

对于猪周期来讲，生猪养殖分散化、猪仔到出栏的周期较长使得养殖和市场需求出现调整的时间差，这在中国表现的尤为显著（而这一特点，经过非洲猪瘟的影响，未来将会有明显的改变，我们在下文会再度提及）

根据历史数据，中国主要的猪周期有增长的现象，从上个世纪的3年演变成近些年的4年时间。

按照最新的数据，新一轮的猪周期在2019年开始，确切的说，从2019年的3月份正式开始！