美联储在年底宣布加息之后，美元指数并未大幅上涨但也并展开回撤，而是维持在98附近。这让准备做空非美货币以及商品的交易员感到失望，同时也让准备做空美元的感到失望。做多和做空都没有行情，倒是给经纪商贡献了很多手续费。

目前美元指数尚未摆脱93至100的震荡区间，显示了在美联储加息之前和之后市场的犹豫。不过，如果我们能分析欧元这个美元的最大对手盘，或许可以找到一些线索。

除了我们现在已知的一些因素，包括欧元区的购债计划，其实就是变相的量化宽松，暴恐袭击以及难民事件，似乎欧元区没有特别多的利好消息。但是，如果我们多关注影响欧元的底层结构，例如德国股市的走势、对冲基金以及美元基金的走势，或许可以一窥欧元后市可能的发展方向，然后按照与美元负相关的就可以大致估摸出美元的方向了。美元的方向一旦明确，再去看非美货币和商品也就清晰了。

（欧元、欧股、欧元与美元基金）

    从上图来看，欧元、德国股指以及欧元对冲基金的比值并未显示再次进入空头格局的态势。同样，德意志银行的美元基金也并未显示再次走强的形态。虽然笔者并不怀疑美元的牛市格局还会持续，但短期来看，美联储宣布加息后，市场并未一边倒去做多美元，反映在欧元及美元的盘面上显示为价格的横盘震荡。所以，在有杠杆的市场里，交易员还是需要多关注可能的反向回撤。