毛利哥：亨通光电被恶意做空，真的是那样吗？！

今天网络上流传了一篇署名为夏草的所谓知名分析人士一篇做空“亨通光电”财务有问题的文章。导致今日开盘一字跌停。

首先，此人目的我们都不明确。这里先不做任何目的性猜测，就亨通光电本身一些基本财务情况，我们可以做一些如下判断依据。

首先，找到这篇文章的原始出处为雪球，而署名并非“夏草”，而是“夏虫”。至于夏虫和夏草他们有什么区别？肯定是两个人，其次，虫草也可能是一窝，属于名贵药材，但是经过多方确认，虫草为民间操作神药，存在较大夸大成分，药效几乎为0。

如同夏虫或是夏草一样，文章初一登台，被证券时报转载，通过新浪财经引起了市场的极度恐慌，言之凿凿！开盘期间，也有多方记者欲与亨通光电公司进行采访，也均为占线无法接通。

首先，今天之所以敏感，是由于康得新实际控制人被宣布正式逮捕。由康得新和康美药业这二康对于白马股很多人本身都心有忌惮。对于，一早突如其来的亨通光电的“利空消息”，更是索性一字板挂跌停，正所谓跑的时候一个都比一个着急，截至尾盘仍有9亿大单压死在跌停价格上。全天成交净买入3.19亿

那么我们今天从另外一方面，先来看看亨通光电的一些基本财务数据！

从2019年一季度财务收入分析来看，公司增速的确有所降低，而且毛利率也下滑至18.5%

但相对于行业来看，无论是收入还是毛利率都要远高于同期同行业其他公司。

亨通光电公司，相对于同行业通利润来说，也要高于同行！但一季度净利润率有所下滑要引起注意！

通过多年来对于亨通光电的现金流分析来看，公司经营现金流一季度都会存在净流出，而年底往往都会回正值，这个也说明了该行业在上半年度本身现金流水平是相对较为一般，一般下半年现金流水平会有所好转，但是18年中以后持续每个季度的融资20亿规模以上，也说明了公司对于资金的缺血性！现金流方面，投资占比较高。

根据资产表分析，亨通光电一季度净资产有142亿之多，而夏虫的文章却表示了为“在亨通集团595.27亿元的总资产仅有49.38亿元的归母“净资产”背景下，其对外的其他应收款却高达69亿元。亨通光电靠“ 定增+可转换债”募集资金超60亿元，另一边却是2018年预付33亿元给凯乐科技开展贸易业务。”这明显属于误导性陈述！毫无事实数据根据，此处是今日跌停板的主要元凶！财报内含有142亿净资产，而该文章认为仅有49.38亿净资产，这100来亿的资产难道又不翼而飞了？这恰恰是今日引起市场恐慌的重要因素！

从亨通光电的财务负债结构来看，目前杠杆率属于适中可控，但不能再增加财务杠杆了。其中应付账款76.85亿以及预售账款47.45亿，均代表了该公司对于上下游本身的行业控制能力。该两项为实力型企业的标志性负债！

所以，说到这里，可以说明，亨通光电并非是类似于康得新、康美药业这类大股东侵占资金。我更认为是业务层面相对属于风险可控，况且预付账款是2018年发生的事情，当时都没有觉得意外，反而是现在结合二康事件操作在推波助澜了，旧事重提！这事各位情绪化严重了！

综上所述，个人依然坚持认为，亨通广电在经营方面有任何问题，财务方面也不存在造假行为，该篇分析文章目的不纯，用意不明，但我也有一则联想，该公司4月10日发布了公告预计定增发行3.81亿股，预计融资不超过52亿元增发，根据上述计算，增发价格预计在13.64元附近。

今日跌停后，股价16.23元，离开该预估发行价还有16%的距离！

是否有人会接近大股东入股价格大肆买入，我们未得而知。或许，这今天发生的一切，都是一场局！