昨日回顾

前天说了市场缩量整理，短期面临方向选择，，并且给了下面这张图，强调今天是没有低点的，低点最快也要到周五。应该说市场最近走势和我的判断基本没有差别，市场的关键时间点越来越近了。

市场分析

对于市场的看法，我认为是震荡市，震荡市和牛市的不同，震荡市需要低买高卖，否则会坐电梯，同样震荡市和熊市也不同，跌下来要敢买，但是震荡市不能追高。对于震荡市的判断是基于历史统计规律，对震荡市的定义。这个大前提很重要，不要因为涨了就忘乎所以，又在高位重仓杀入了。

狙击的方向，一个是ETF指数基金，一个是超跌反弹的科技周期，前军准备狙击这两个方向，中军是在原来的方向上进行一次加仓，后军狙击补跌的消费股。ETF基金和消费股属于防守，超跌反弹属于进攻。

今天市场单边下行，上证指数下跌了1.35%，深圳成指下跌了2.56%。上证指数成交了1929亿，成交量严重不足。板块概念方面，券商、煤炭等略强；5G、人造肉较弱。今天下跌没有成交量说明目前市场是较为平衡的，这种平衡不会持续太久，离选择方向不远了。

北上资金方面大幅流出，沪股通流出13.51亿，深股通流出25.28亿。涨停40只，跌停76只，群体情绪偏弱。值得关注的点是情绪燃点突破下降趋势线，大概率是有效突破，也是唯一可以追涨的点，其他时候都是耐心等待。

经过今天的走势，市场面临还是前期的下降趋势线压制，从时间周期以及结构形式推算，最大概率的走势如下：

当然还有一种小概率走势，就是ABC结构，这种走势概率较低，了解一下就可以了。

交易就是要先判断出最小阻力路径，并依据最小阻力路径做出交易策略，同时还要应对小概率事件的发生。对市场做出预判，并根据最新走势调整预判，是寻找最小阻力路径最简单的方法。

市场未来总体的结构走势判断如下，这是本次交易的大前提，本次参与的目标是做反弹，不是做趋势，所以大的原则是游击战，不是阵地战，现在还没有到阵地战的时候。

板块分析

上证50今天下跌-1.46%，沪深300跌了-1.79%，中小板块跌了-2.94%，创业板指数跌了-2.51%，全市场单边下行，中小盘更弱一些。

可以关注的方向

一个是大消费，主要靠内需拉动，这个方向将显得更加重要，最新消费股有些股票还是调整了一下，比如涪陵榨菜、洋河股份、片仔癀，汤臣倍健，还有其他的有些消费股，当然也有创新高的，比如中炬高新，消费股+医药+公用事业白马股应该是1/3之上仓位配置的方向，所以一定要预留仓位，或者逐步开始配置，市场如果最后杀跌是配置补跌消费股很好的机会；

二是国产化和新基建，芯片是短板，云计算确定新高，5G是发展方向，5G板块经过杀跌之后，估值开始趋于合理，虽然还会有反复探底的走势，但是这里不必要太悲观了，好公司，好价格，好买点，至少前两点基本满足了。

三是周期股，稀土板块可能带动一些周期股走强，焦炭的期货都在大涨，资源股也算超跌，会有一个股价的修复；

四是大金融，券商，券商这一波超跌严重，券商也是市场的稳定器，市场反弹的话券商是比较确定的方向，这里应该有一个不错的反弹。银行保险也可以关注，银行低估值，保险成长性好一些，目前都开始进入到估值合理区域。

从逻辑的长短来讲、大消费、高科技、大金融、周期股，大消费和高科技逻辑更长，大金融相对短一些，周期股最短，这里一定不能搞反了。

重点跟踪的一些方向，大消费中的调味品、白酒、化妆品、休闲食品、免税店；大金融的券商、银行、保险；医药制造中的血制品；科技中的云计算，芯片；指数基金中的500ETF。

个股跟踪

大金融：银行，招商、宁波、保险：新华保险、中国平安；

大消费：洋河股份、涪陵榨菜、五粮液、珀莱雅、恒顺醋业、汤臣倍健，绝味食品，中炬高新；

医药制造：血制品，华兰生物，生长激素，长春高新，中药，片仔癀；

科技：云计算，光环新网；5G，和而泰、沪电股份、深南电路；芯片：北方华创

大金融：银行，招商、宁波、保险：新华保险、中国平安；券商：东方财富，中信证券，华泰证券。

周期股：陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、中粮糖业、山东黄金

重点ETF：南方中证500ETF（510500）。

大盘策略应对

市场大趋势结构目前判断是震荡市，日线级别的趋势没有疑问是下降趋势，震荡市的左侧最高总仓位不能超过4成。

首先要关注的下面的趋势线，这是市场转向的标准，在转向之前参与的仓位是底仓，主要布局的是ETF基金和对一些比较看好的价值股票。

其次是重要低点的选择，左侧低点一个是5月20日，一个是明天或者下周初，低点的标准如下：30分钟下降趋势终结。明天重点关注这条下降趋势线就可以了，分析可以复杂，交易必须简单。