最近一周，各种政策来袭，消息满天飞，投资者选择用脚投票，交易量始终上不去。当前不论是沪深300 指数还是创业板指都处于观望状态。  

三方面的因素可能重新点燃牛市，第一是推出一个类似中国版401K 的计划推动增量资金不断入市，这一因素我们近期已经看到媒体多次提及；第二是无风险利率恢复下行，这一因素年内看到的可能性不大；第三是改革牛重新形成共识。杠杆牛已经没了，改革还需要确认。

从行业角度看，目前处于相对牛市的只有食品饮料板块，最接近相对牛市的是家电板块。在熊市里面的投资策略需要考虑三方面的要素，第一，不是每个反弹都要参与，只参与自己把握最大的反弹；第二，控制仓位，保持相对均衡的配置；第三，熊市中确实有景气好转的板块和相对强势股。