去年，科创板试点注册制一提出，市场关于创业板改革的预期就非常强烈。如今一年快过去了，科创板已经平稳运行，从有关方面的准备看，创业板改革只待发令枪响。

9月9日至10日，证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会。会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，其中第一条就是充分发挥科创板的试验田作用。坚守科创板定位，优化审核与注册衔接机制，保持改革定力。总结推广科创板行之有效的制度安排，稳步实施注册制，完善市场基础制度。

科创板设立、注册制推出是对资本市场的制度再造，这需要逐步推进，先从上海开始，成功以后，一定会在其他板块推开。无疑从创业板开始是阻力最小的。

作为科创板最关键的制度创新，注册制稳步推广的第一站将是创业板，落地时间可能会超市场预期。

一方面，科创板这一重大改革，从明确提出到首批企业挂牌上市仅用了八个多月时间，大大快于此前预期。这预示着，科创板“试验田”经验推广也有可能快于预期。

另一方面，科创板平稳运行，积累了相应经验。从科创板企业“上会”情况看，科创板上市委将进行数轮、数十个问题的“刨根式”问询，充分落实以信息披露为核心的注册制要求，市场主体已较好适应发审方式切换。

从科创板企业上市流程看，上交所负责股票发行上市审核，证监会负责股票发行注册，实施事前事中事后全过程监管。

这种模式有利于进一步敦促发行人完善信披内容、解决利益冲突问题及全面强化监管，把好上市公司入口关。目前，已出现被上交所科创板上市委否决和被证监会拒绝注册的案例。

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孙哥觉得，资本市场的注册制改革，可以类比1998年的房改，本质都是放权。当一个行业开始市场化以后，活力就会被激发出来。1998-2018年，可以说是地产行业的黄金20年。

资本市场的黄金年代，终于从股市成立快30年的2019年正式开始。以前那种普涨普跌的时期过去了，行业和公司的分化将成为新常态。

不同类型的公司，都能够在资本市场找到最合适的融资渠道，不同类型的投资者也能够找到合适的公司，这才是双赢。真正市场化的股市，长期有利于双向扩容。

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