毛利哥：去年业绩亏损，今年前三季度净利润暴涨175倍！海正药业吃了什么“神”药？！

昨天是三季报公布的最后一天，“雷”超多，比如中石油、中石化、分众传媒等业绩都是纷纷大幅下滑，这也算是预料之内。可就在这最后一天，惊闻海正药业净利润暴涨175倍！显然这家药业公司不简单，利润暴涨到底是吃了什么“神药”呢？带着这个问题，我今天和大家一起深入分析该公司的三季报报表情况！

谈业绩暴涨，就先谈谈海正药业本身的基本情况。根据公开资料显示，海正药业经营范围是：药品的生产，兽药的生产、销售。 一般经营项目：经营进出口业务，医药相关产业产品及健康相关产业产品的研发、技术服务，翻译服务，信息技术服务，培训服务。（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。经营业务主要为：化学原料药，化学中间体，医药制剂、生物制药，中成药、中药制剂、医药辅料(以上五类仅限于片剂、胶囊剂、粉针剂、口服液四种品种)的生产、开发、销售。

简单来看，就是一家以中药为主的制药公司。根据点掌财经大数据来看，医药商业占比53%，医药制造占比47%，其中医药制药毛利率高达66.53%

一直以来，海正药业在业务成长方面建树并不大，业绩成长速度很慢，但是毛利率倒是逐年有所提高。从收入角度来看属于成长性较为平庸的企业。

从净利润角度来看，该公司长期净利润是处于极低的。而且去年由于资产减值原因，导致净利润出现了大幅亏损，净利润亏损高达4.92亿元。从长年来看，该公司利润除了2018年四季度（年度）亏损以外，其他季度利润均靠“投资收益”把自己留在了接近亏损的边缘，净利润方面可谓“凄惨”二字！

从点掌财经大数据负债情况来看，该公司长期处于“高负债”的情况，短期银行借款高达70亿是对于财务有重大利息成本压力的。

从上述基本分析来看，这家公司业绩平平，负债较高，可以扩张的机会点其实并不多，为什么今年1-9月份的净利润，尤其是近年三季度会“猛增”呢？！带着这个问题，我们继续深入探讨，打开他的三季报我们发现了点问题！

三季报是这么写的，归属上市公司股东的净利润12.5498亿，本报告期末比上年度末增长17541.98%（175倍）看到这里很多人觉得很惊讶！！先别！看第二条，归属于上市公司股东的扣非净利润则是亏损4.04亿啊！！！

看到这里，大家不经一身冷汗，这是怎么了？啥叫扣除非经常性损益？！

其实公司净利润一般来说是靠主要经营的业务产生的利润叫主营利润，靠其他收益获得的，都成为非经常性损益收入，比如政府补贴、卖股权收入、卖不动产收入这些都归类为非经常性损益收入里面。

所以，我们继续看！

下面这张图就是该公司非经常性损益的收入情况了。其中非流动资产处置损益有15.95亿之多！政府补贴了1.8亿，委托投资或管理资产损益收入2208万！

最后我们要看一个核心问题，虽然利润通过非经常性损益带来了175倍的“利润增长”，但是这些“利润”是否到口袋了呢？！通过资产负债表我们可以清晰的发现，应收账款高达21.71亿元！其中其他应收账款是19亿，这19亿元就是出让的股权收入，实际上算在了利润里，但是钱并未收回！这财务报表修饰后的结果，会让很多普通投资者迷惑。

举个例子，某人卖了一套房子说我今年赚了1000万，是真的吗？是真的，账面上是赚了，工资10万，房子卖了990万。的确是1000万收入，也公开和公布了，不过买房的人说，现在暂时还没钱给，先写个欠条，欠990万房款。

请问，此人的收入1000万靠谱吗？！

今天的分析就写到这里了，上市公司里面有大量的“神药”，大家要把眼罩放亮了！否则一不小心就会掉到坑里去了！