毛利哥：17年到19年11月份，牛股到底涨啥样？！

很多朋友很好奇，17年到19年股市似乎一直围绕3000点转了快2年了，最高3587，最低2440，上下振幅接近1100点。照道理，指数没啥变化，振幅那么大，上涨股票仅有989家，其中还包含了大量的新股。下跌个股高达2687家，跌幅超过30%的有2025家，占所有A股超过6成以上。

既然有跌那么多的，也就有涨很多的！那么到底这些涨幅那么大的股票，他们有没有一些共同特征？！

先给大家看一个17年至今的策略模型图，从图中我们可以看到，这个策略几乎如同一只牛股，仅在2018年下半年度回撤了大约16点，其余阶段基本都是不断向上上涨的过程。

朋友们不禁好奇的要问了，到底这个神奇的策略买的都是什么股票？！

今天我就带着这个问题给大家做一个归因分析。

上述表格中因子暴露度为-5到5的分布，数字越靠近5，则代表对准基准风格越正相关。越靠近-5代表与基准越负相关。

从上表可以看到几个比较明显的数据，比如市值给了5分，则表示，这些能称为牛股的，都是市值非常靠近市场头部的公司，即大市值公司。 估值（PB）给了4.8分，即代表市净率也是全市场最高的这一部分。盈利4.9分代表这这些公司是能非常赚钱的！其次可以看到反转和缩量分别为-2.2和-2.4，代表着这些公司一般没有反转行情即一直保持持续向上，另外也是属于缩量上涨的，上涨过程中并为出现放量现象。

以上就是我们说的17年19年至今的牛股归因分析了。大致看完后大家心里会明白了，原来，这2年，真正不断上涨的牛股，居然就是大市值、高净值、缩量慢涨的白马股。虽然经历了2018年下半年度小幅回调行情，但是2019年全年几乎一直在上涨，从未停歇。

看到这里，是不是有种选牛股的冲动了呢？！ 赶紧动手吧~~牛股就是这样子的！