技术布下阴影 数据令人疑虑

本周策略(11月11~15日)

上周中股上摸盘整，两市共成交了22518亿元，比前一周小缩7.61%；主力资金合计流出609亿元，比前一周少流出了105亿元。

上期《本周策略》指出：随着区块链概念的快速退潮，上周可能影响盘势的热点只有国际进口博览会进程，但是提振力度有限，预计上周总体走势逐步盘降；实际上周中股整体上行盘整，周五大盘高开下调回抽下探跌破5日均线，小盘跳高回调拉高回探勉强守住5日均线，成交均显放大、价量背离明显，技术方面就给本周走势布下了一定的阴影。

看沪深300周线图：上周跳高拉高横向震荡拉出光脚倒T微阳，成交微幅放出表明多空发生一定分歧；KDJ微金叉后小幅升至74提示大盘开始回调震荡。

看深证综指周线图：上周高开震荡摸高拉出出脚倒锤微阳，成交萎缩显示主力资金正在谨慎交手；KDJ上勾升至49.31指示小盘进行中位震荡。

11月9日上午，中国国家统计局发布了2019年十月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。数据显示，10月CPI同比上升3.8%、前值+3.0%，环比上升0.9%、前值+0.9；PPI同比下降1.6%、前值-1.2%，环比上升0.1%、前值+0.1%。

CPI是滞后性指标，等到高企后再认定通胀发生已经是既成事实了。尽管我们可以称猪肉上涨一倍是单一因素，目前至多是“结构性通胀”，然而如果要对经济形势判断有前瞻性，现在必需考虑两个因素，其“延续性”和“传导性”；我大胆地预测明年春节期间CPI摸高5.5%~6%区间。

目前通胀势头已经形成，不过是否经济停滞观点不一，我根据客观的数据分析综合认定是的，而且经济下降正在加速。（上述观点全文请看《是“结构性通胀” 还是经济滞胀？》）

本周策略：上个周末提示，“继续短线操作为主，关注小盘题材概念，仓位控制三成左右高抛、低吸”；本周受到通胀因素影响，中股将会经受利空冲击；结合前述周线分析，大盘中期下调可能更大，小盘短期波动频率更高。对此，建议中长线投资者认清未来经济形势，逐步减掉中线仓位；短线投机者更应该控制风险，在震荡中逢高减磅，避免无谓操作。

上周已经特别提示“指数基金逢高逐步减到一成”，本周再次强调凡股票型基金应该利用近期反抽或者震荡尽量减到最轻（股票）仓位；记住一点，基金的财富不是基金的，是基民的，不要不负责任或者心存侥幸。

光头光脚

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