新股发行年中总结

来到牛金大学的第一次课程，就是《决胜新股次新股》，最拿的出手的内容都在里面了，总结了多年的经验在里面。从2015年新的新股申购制度推出以来，已经过去了半年，有的账户一个新股都没中到，有的账户中了四五个，可以说是冷热非常不均，这个也是市值配售的必然结果，因为个股配号不是连在一起，中签率又太低。但是，一定要坚持打，最近有个朋友，40万的小账户，中了一个新股，赚了四万多，想想啊，10%的收益，远远好于理财产品。所以，新股申购要坚持，每次都要打，万一中了，就是钱啊！关于技巧，可以看看以前的说说，都写过。

时至2016 年中，个人投资者申购新股的人数已经从新规前的200 万人上升5 倍至千万人，约占当前持仓投资者数量（5100 万人）的20%，活跃交易投资者数量（1700 万人）的60%；

网下投资者家数也从新规前的500 家上升至2500 家。

新股上市的平均涨幅在4-6倍之间，具体是低价股涨幅大，盘子小的涨幅大

网上中签率目前已经下降至0.05%左右，小股票更低，已经降至0.02%

2016 下半年的新股市场仍需关注以下几个方面的变化：

1) 新股发行节奏有望进一步加速，当前一天一家的发行节奏或发生变化。目前新规排

队公司在800 家左右，按照上半年70 家的发行速度线性推算，仅解决存量也需要6

年的时间。考虑缴款制度调整后新股融资对于二级市场的资金面影响甚微，经过半

年时间的发行，投资者对于目前的发行规则也有所了解，我们预计下半年新股的发

行节奏有进一步加快的可能，从现在每天一家提速到每天1-2 家。

从更为宏观的角度，扩大直接融资规模也是将企业杠杆转移到居民身上的最为直接

有效的方式。符合目前的政策导向。

2) 中大型公司将陆续登陆A 股市场。近几批新股中每批均有1 家大中型公司上市，包

括最近的江苏银行以及前期的中国核建和第一创业等，市场反映也较为温和。我们

预计未来将有更多的大中型公司将陆续登陆A 股市场。

3) 网下获配比例和网上中签率还有进一步下行的空间。虽然目前无论是网上还是网下

投资者的数量都已经是2016 年以前的5 倍之多，但考虑到仍有很多投资者还在逐

渐接受目前的新股发行规则的过程之中，我们预计未来仍将有更多投资者进入新股

市场。