黄金牛市不言顶，A股熊市不言底

作为一个“无耻的”看空做多的人，经过两天出差后，终于回到了凉爽的点掌财经办公室内，可以安安心心写点东西了，这2天基本上无暇看盘，大盘也基本符合我个人的“看空”预期。 只是二八调整方面略有差异，创业板指数勉强收红后，下周将有可能二八双杀局面开展。

主板与创业板今日都是以主力资金净流出为主要方向，显示出主力已经无心恋战了。一早已经说过，昨天的两市市盈率中值已经超过了12月29日股灾3.0最高点了，今天的上证指数回落也是大概率事件。全天仅仅短暂在3000点以上不超过5分钟后，基本都在3000点下方运行，午后2点左右冲刺3000失败，也基本宣告，本次反弹全部告终！喊了基本144点的空头，看来胜利就在眼前了。

但是，作为看空的人，毕竟是很“无耻的”在做多的！黄金概念从喊多之日开始，整体概念板块涨幅高达22%，个股山东黄金、中金黄金等涨幅均已超过35%以上的收益，可谓一轮“看空做多”不踏空行情的典范就此产生！

熟悉的朋友一定知道的是有理由这么做的，因为避险情绪升温，以及负利率等原因，黄金是当下最炙手可热的品种。不但期货市场受到高度关注，全球股市中，黄金概念类个股也均有良好表现！

受到昨晚ADP数据超预期的影响，今日黄金期货有所回落调整，今晚还有非农数据出台，黄金期货将会面临一场考验。从短期来讲，黄金前期涨幅过于巨大，高位震荡调整也是必然，投资者无需过度恐慌。以为，基本面概率是全球负利率时代已经来临，美国加息预期大大降低，甚至于经济因素衰败原因，美国不得不推出QE4！欧洲方面也是意犹未尽，欧盟列国或许可能分崩离析也是不言而喻。总之，后面的宏观基本面不确定因素较多，而就是因为这些不确定因素才导致了金银价格升温。

那么后面逻辑就简单了，欧洲问题如果一天没有实质性清晰的画面出现，依然存在不确定性，那么黄金就是长期牛市的保障，所谓，牛市不言顶，期货如果没有顶，黄金概念股也将迎来一波上升行情。

那么关于黄金以及黄金股同步上涨的逻辑大致可以这么看。

黄金本身是有开采成本的，假设开采成本为1000美金/盎司的话，1000美金以上部分就是黄金开采公司的利润溢价，我们也知道了市盈率与利润的关系，利润越高，市盈率月底，而市盈率可以确认某一倍率的话，那么反之在利润提高，股价同步提升，市盈率保持不变！

所以，还是这句话，黄金牛市不言顶，A股熊市不言底！两项逻辑对比，“看空做多”也就顺其自然了！如果你无法理解这种“无耻的”逻辑，那么我只能希望您多学习一下世界宏观经济学了！

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