冲高要抛，走一步看一步：市场周五在地产金融大蓝筹的引领下，走出先震荡而后单边上涨行情。其中主板走势明显强于中小创，整体量能依旧没有放大，中小创甚至还继续呈现缩量。板块上，涨幅第一页上几乎看不到任何前期题材和热点票的身影，要找石墨烯 互联网乃至黄金白酒这些热点题材只能倒着数，市场在表现的普涨下呈现典型的28分化。出现这种格局的原因，既不太可能是宏观经济来到拐点，也不可能是央行会有传说中的大规模刺激动作，甚至指望财政有大的举措都有难度。毕竟7月的信贷数据，企业信贷需求为负，新增信贷几乎全是房贷。这种企业继续缩表，把杠杆和债务向居民转移的模式不可能是宏观经济见底的信号。因此只能暂时视为在监管层严厉打压中小创炒作的情况下，借恒大举牌万科以及廊坊发展，游资试图对部分大盘股进行炒作的尝试。当下出现鼓吹负利率下的资产配置荒，就可以视为对这种大盘股炒作的摇旗呐喊。但负利率的常态化本身都是个非常有争议的问题，G20在上半年就对日本等国的负利率+量宽政策表达了明确的反对，相信9月杭州峰会上仍会讨论此事。毕竟负利率本质上是一种钻金融体系规则漏洞，人为制造价格失灵和流动性陷阱并维持资产泡沫的行为。负利率常态化的结果无非是金融体系最终失效，那到时候大家会选择什么不言而喻。且即便推动负利率，也不太可能是由日本这样的国家起头，他明显不具备主导全球游戏规则的实力和地位。同时美联储在9月21号的议息会议上加息的可能性也不应轻视，随着特朗普当选的可能性越来越大，美联储提前甩锅也并非不可能。因此从9月初的G20到9月下旬的议息会议，任何变化都可能动摇当下所谓的资产配置荒逻辑的根基，因此对本次大盘股带领的行情，还是要以谨慎态度待之。策略上看，当前这种缩量上涨应不经历一次高位放量回调才能确认，目前只能趁短线涨势仍可维持，盘中对15f 30f出现背离和钝化的个股进行高抛。