超级成长股还可以飞多久？

恒瑞医药算是暴雷吗？今年上半年，恒瑞医药实现营收113.09亿元，同比增长12.79%；净利润26.62亿元，同比增加10.34%，可现在的估值高达94倍，我们知道茅台的半年报增速是13%，市盈率为46倍，坦白讲两个大白马都算不上便宜，尤其是恒瑞现在的增速能够撑起现在的估值吗？现在看看恒瑞的的贴现估值，10年后如果是30倍市盈率，在以前20%的增速下，预计年化收益率在6%-12%之间，那么60-102倍的估值显然还算合适，可现在只有10.3%的增速，明天恒瑞可能迎来考验日。

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其实不仅仅是恒瑞，其他的超级成长股何去何从？近两年A股挂起了“三高”风，股价高的股票涨的好，市净率高的股票涨的好，位置高的股票涨的好，而这三高恰恰是股民最不喜欢的，因为买这三类股票，股民感觉到不舒服，可回顾之前A股很少有股民可以舒舒服服就能赚钱的时候。下面我们来看看，超级成长股还能参与吗？低估值的股票难道真的没戏吗?

刚才我们讲到现在位置高、股价高、估值高的股票反而更好，可以用阿牛智投的选股平台进行回测，回测的因子是季末市净率(80~100%)、半年相对大盘涨跌(0~20%)、最新价≥60。回测的结果如果下图。

数据来源：阿牛智投

和“三高”相比，低估值的品种，难道就没有翻身之日了吗？其实并不是，低估值的品种和高估值的品种在当下的操作策略不同，低估的需要花点时间，等待开花，毕竟两市拥有1万亿+的成交量，大河有水小河满，风格的切换只是时间问题，当然如果市场依旧保持强势，对于超级成长股的行情，还会继续飞，如果2015年，成长股会贯穿整个牛市。

只是随着估值提示，成长股的操作方式应该是更加灵活，这时候大家一定要用好增强选时（看下图）。而对于低估品种，操作策略是耐心等待开花结果。