大盘仍将震荡走高

      虽然大盘今天出现冲高回落，但是整体而言市场并没有看到明显的杀跌气氛。下跌的主因是市场的利空导致，午后市场爆出中石油巨亏300亿的消息。西水股份更离谱：半年巨亏270亿，市值都亏光了。权重股的暴雷，加深了市场对于未来行情的担忧。

      午后上证指数开始快速回落，最终收报在3395点。虽然市场回落了，但是由于各个板块的整体跌幅不大，并没有看到恐慌性的抛盘。所以明天市场继续震荡走高的概率较大。

技术面来看，上证指数仍是多头趋势，未来仍有机会继续震荡走高。

趋势运行良好

券商策略

       A股在9月将开启增量资金驱动的中期上涨。增量资金提供了上行的动力；扰动因素消散打开了上行的空间；基本面表现优异抬升了市场的底线。

      首先，海外货币宽松预期强化，预计美元的宽松周期至少持续至明年二季度；国内政策重“定向”而非“转向”，且结构性的流动性引导也更有利于股市；同时，居民部门增配权益趋势延续，A股相对其它资产吸引力提升；9月A股增量资金流入预计将再次提速。

      其次，中美争端带来的扰动高峰已过；创业板注册制平稳落地，涨跌幅放宽并未造成市场冲击；同时，中报已平稳收官，解禁减持的压力高峰已过。

      最后，预计国内经济将逐月逐季快速恢复至常态化水平，政策支持下后续动能依然不减；企业盈利超预期，奠定了龙头品种后续业绩基准，抬升了市场的底线，提升了投资者对基本面弹性的预期。

      预计A股在9月将开启一轮中期上涨，驱动上是增量资金入场而非存量资金博弈，行业层面上是全局性的，行业内分化会加剧。

投资分享

      当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的权益友好环境，坚定“估值降维”：配置疫情受损链条业绩修复弹性较大顺周期中的阿尔法以及牛市贝塔主线泛化自主可控中估值相对合理的龙头：

1）投资内循环（有色、化工、建材）；

2）金融内循环（非银金融）；

3）制造内循环（军工、新能源）。

主题投资关注国企改革（上海、深圳国资区域试验） 

骆明钟： 证书编号：A0460620040001
以上个股过往业绩不代表全部业绩表现，也不构成对未来业绩的保证。股市有风险，入市需谨慎。
山东阿牛智投资本管理有限公司 业务资格许可证编号：91370100724977116F