龙头的气质源自价值

    在投资中，尤其是A股的投资中，龙头品种是每个人都想把握到的，但是龙头该如何选择？今天我们就跟大家借着一些案例做一个梳理。龙头之所以是龙头，必然是资金持续买入形成的结果，而资金持续长时间的买入也必然有其缘由。经过数据回测，笔者发现，典型行业的龙头品种往往在经营业绩上明显超越行业平均值，且基本处于行业领跑水平，非常符合市场的投资逻辑，所以龙头的气质，实则原则价值。

    我们以最近大热的光伏行业为例，选取龙头隆基股份的经营状况做分析。

                                                           数据来源：阿牛智投

      图中可以看出，隆基股份的涨幅明显大于行业的平均涨幅，而决定其强势的内在因素是什么？笔者将逐一解析。

收入体量及毛利率水平明显高于板块平均值

      如图,可以看出隆基股份（红色柱）的收入水平明显高于板块（蓝色柱）的平均收入，说明公司产品在市占率上，处于强势地位。除了量大之外，隆基股份（黄色线）的毛利率水平也是明显高于板块平均（紫色线）水平，而且这种优越的情况是从2015年一直保持到了现在，说明隆基股份的产品竞争力也是非常的强，壁垒非常之高，尤其从2018年到现今年一季度，毛利率是持续性的上升。

                                                          数据来源：阿牛智投

净利润及净利润率傲视行业平均值

       如图，可以看出隆基股份的净利润（绿色柱）远远高于行业平均（青色柱）净利润，而隆基股份的净利润率（红色线）也是远远高于板块平均（粉色线）净利润率。一个公司的净利润是股价最有效的支撑，利润远远高于行业平均，这么天差地别的悬殊差距，也就难怪隆基股份有如此强劲的走势了。

                                                        数据来源：阿牛智投

净资产收益率远大于板块平均值

       净资产收益率是衡量一个公司优劣的核心指标，代表公司利用净资产创造价值的能力与效率，而从对比图中可以发现，隆基股份（青色线）净资产收益率为25.9%，板块平均（蓝色线）净资产收益率。

                                                          数据来源：阿牛智投

       所以通过以上数据，我们可以总结为，在筛选一家公司能否成为行业龙头，可以通过公司的收入体量，毛利率与净利润率水平，净资产收益率水平等，来和板块整体数据做对比，如果这些项远超行业平均值，且又处于行业头部位置，那么后面成为龙头的概率就大增，被资金持续青睐的机会也自然大增。当然，隆基股份目前已经经过了大幅的上涨，不要随便追高，个股仅作为案例参考。

声明：文章中的观点及个股仅供参考，不作为 买卖依据。

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