股票二级市场的功能——4.提供大众投资场所的功能

股票二级市场的主要功能是：1.辅佐一级市场的融资功能；2.宏观经济调节功能；3.企业价值评价功能；4.提供大众投资场所的功能；5.社会进化功能。

前面我们已经讲述了股票二级市场的前3大功能，今天讲述第4大功能，即“提供大众投资场所的功能”。

在市场经济发展初期，到处充满商机和投资机会。而当市场经济经过高速成长期，到了高度成熟期时，大规模的投资便告一个段落。对于已经参与投资活动的人来说，他们的投资行为受法律保护。即使他们的能力很差，即使你再有能力和资金，也不能强行取代他。而对于大多数后来者来说，便失去了许多投资机会和投资场所的选择，于是就会引起人们的普遍不满，同时也不符合公平竞争的原则。

股市的存在，便为大众提供了新的投资场所。这是一个社会上任何人，无论男女老少、学历高低、贫富差异，都可以参与的投资场所。其投资对象的多样性及参与层次的广泛性，是其他任何投资场合都无法比拟的。

其次它为年金和各类社会保险基金提供了新的资金运用场所。对于年金和保险基金来说，资金运用场所是他们赖以生存的保障。然而随着大规模投资时代的结束，年金和保险基金也就同时失去了大规模资金运用的场所，股市便给他们提供了这种场所。

当“提供大众投资场所的功能”起作用时，其表现也各不相同。比如在美国，约60%的国民参与了股票交易，金融理论和投资理念都比较成熟，又有像巴非特、索罗斯、罗杰斯等一批世界顶级的投资大师。市场比较规范，法律比较健全，投资者的总体素质也比较高，所以股市相对比较理性。

然而日本股市，参与股票交易的人数只占总人口的6%左右，也没有先进的投资理论和投资理念，所以日本股市的行情变化几乎都是受国外机构投资者的影响和控制，同时股市投机风气也相对较浓。

而中国股市正处于新兴﹢转轨的历史阶段，大规模的一级市场的融资还没有结束，法律及股市规章制度也不尽完善和健全，股民总体素质也不高，所以股市经常表现出非理性的暴涨暴跌，投机要素要远大于投资要素，投机甚至接近于“赌一把，搏运气”。

同时无论是什么国家的股市，由于大众的参与，必表现出诸多的非理性，如盲从、狂热、羊群效应、悲观失望、恐慌等。这种种的非理性在不同时期都会在股价变化上表现出来，从而导致了股价变化的非理性。

既然股市具有提供大众投资场所的功能，首先必须保证股市交易的公平与公正，必须建立一套合理公平的交易制度，杜绝一切内幕消息，让机构和散户站在同一条起跑线上，公平竞争。就像体育比赛那样，不许吃兴奋剂，不许吹黑哨，每个运动员都靠智谋、技能、体力、运气决定最后的胜负。

同时要提高股市交易的效率，像这种不符合国际惯例的T+1交易制度以及10%涨跌停限幅制度应当修正，最后管理层必须努力维护和呵护股市的健康稳定发展，以保障股市“提供大众投资场所的功能”得到最大限度的发挥。