电子烟出新政

     3月22日，工信部、国家烟草**局就修改《中华人民共和国烟草**法实施条例》公开征求意见，本次将在附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟有关规定执行”！消息一出，在美股上市的电子烟巨头雾芯科技股价暴跌近48%。按照2000市值算，作业雾芯科技市值蒸发800亿，一天都快腰斩了，可见这个大招的威力。

      电子烟行业景气度高

      近年来，由于国家鼓励创新，以及政策的空白，电子烟火了，越来越受到年轻人的喜爱，这个细分行业也催生了多只千亿巨头，但是由于政策空白，高速发展的同时也带来了各种乱象，比如电子烟也会让人上瘾，危害也并不比香烟小，更容易带坏年轻人，如90后的小哥哥！

     当然还有重要的一点，电子烟只交17%的增值*，传统卷烟要加收56%消费*，我们一年烟草*一万多亿，如果被电子烟取代，*收损失必然惨重。所以，这次电子烟标准向卷烟靠齐，不能自由流动，不能跨店流通，不能跨区流通，国家统一定价，有烟草证才能卖.....行业大洗牌要来了。

      这个消息利空电子烟概念，港股的思摩尔国际，大A股的爱施德、亿纬锂能等，今日股价要承压了，相反中烟系列的劲嘉股份短线有望受益！

     电子烟未来走向

     根据昨日工信部意见稿说明，为了推进电子烟监管的法治化，此次修例将首先明确雾化电子烟的监管主体，由中烟作为监管机构进行监督检查，加强监管是主要目的，完全禁*或完全专营**的可能性较低。

      不过新政就只有一句话，没有过渡办法，也没有实施细则，说实话作为老司机也很难相信一个行业会直接归零，几万家线下店，几十万从业人员，这个摊子已经在这里了，实在是难以想象，不过短线利空风险是肯定的。

     那未来电子烟行业如何走向？作为老司机，个人有以下两个观点分享：

     一是目前中烟公司，并没有自己较有竞争力的电子烟品牌以及较强生产能力，未来有可能会扶持中烟系列的上市公司比如陕西金叶；

     二是国内电子烟渗透率还足够低，国内上下游产业链，市场主要在海外，所以行业监管，大概率不会是一刀切，长期看，作为代工厂的思摩尔国际龙头大概率是受益的。

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