【雄文】美国梦和中国梦

下面这张图很多人初看，一定认为，这是网络上打趣的“美国梦”与“中国梦”

当然，灰色的的确是我们A股的上证指数，而彩色的并非“美国梦”的道琼斯指数，恰恰是被大家长期忽略的“价值股”，也就是昨晚我公布的毛利哥价值50股组合。

这段时间截取的是2014年12月29日到2017年5月18日。

同期上证指数 -1.68% 没有任何涨幅，期间最高点5172到最低点2638下跌46.59%

同期价值50 上涨119.82%，期间最高点 111579 到最低点68731.9 下跌33.78%

为何要这么对比，其实是很触目惊心的，当然，我也是非常“马后炮”的。

其实，这个就是回头看，中国A股市场到底是“市场有效论” 还是 “市场无效论”一面非常好的镜子。

应该说，上证指数2638之后是一道非常清晰的分水岭，市场从原有的政策套利逐步向价值投资在慢慢转移，从之前的投机“市场无效论”逐步风格变化到了价值投资的“市场有效论”。

都说希望A股市健康的，减少投机性，减少内幕交易，让市场更规范，更理性。 其实可以看到管理层逐步管控下，市场是有明显反馈的。

A股市场可以分为2个市场，2008年之前和2016年之后，我从市场风格划分把他定义为，侧重基本面以及价值投资导向的规范市场。而2008年到2016年之间，我把它定义为大量投机以及政策套利市场。

而这个政策套利市场说的也就是，审核机制下的IPO发型困难，导致企业无法上市融资，被迫通过二级市场并购重组，一出出乌鸦变凤凰的经典案例历历在目，让投资者乐此不疲的寻找潜在的重组股，让市场充满了投机气氛。远的不说，近的就有鼎泰新材变身顺丰控股，大杨创世变身圆通速递，七喜控股变身分众传媒，世纪游轮被史玉柱的巨人网络借壳等等。

在这样的投机氛围下，一处处的投机案例的成功，被投机者吹捧成各种神话故事，各种精准踩点忽悠中小散户。当然管理层也意识到了事情的严重性，以及审核机制下IPO的堰塞湖日益扩大对于实体产业不利。

在今年春季会议之后，明确了金融“脱虚向实”的观点之后，IPO放开了手脚，当然，也引发了新的困惑，比如发行一年后解禁对于市场的冲击，IPO发行速度过快对于市场本身的失血严重等等。

但是，我们也通过上述图形中看到，本身具有优秀业绩以及具备成长性的白马公司，一直是被各路资金呵护与关照，也是管理层希望市场重归“基本面”重归“价值投资”市场重要的信号。

所以，在A股不是没有“美国梦”，而是存在的“美国梦”被你视而不见。不但视而不见，还诅咒着“美国梦”回归到“中国梦”的趋势中。这种心态本身就是扭曲的，不健全的。市场是需要有示范效应的，现在市场拥有了这种示范效应，投资者应该重视它，认识它的客观性，而非不断诋毁、不断的与既得利益者们一起呼喊市场跌的怀疑人生而大骂管理层。这种做法实际上很愚昧，用上海老古话说，被别人卖了，还在未别人数钱。

正视客观事实的存在是当下散户投资者应该做的，回归市场应有的“投资价值”，摒弃“投机观点”才是真正大家需要适应的。

在这里我还是要重申我的观点，原先政策套利模型中的“壳价值”已经随着今天宣布*ST新都在逐渐消失，未来会有更多的业绩不佳公司会选择退市或者自由落体，这都是市场回归“价值”的最好结果。

倡导价值投资，就在当下！

毛利哥  2017.05.18 凌晨1点