人无百日好，花无百日红，股市也是如此，风格总是悄无声息中变动，年前还是典型的大市值核心资产，年后画风急转，小市值走上午台，可问题是小市值个股太多，比如市值小于50亿的股票占到了两市4400只的一半之多，对于普通散户来说，到底该怎么选择呢？对于小白股民，更是一脸懵，其实不用担心，看完这篇文章，相信对于小市值牛股你也能手到擒来！

历史上小盘股的2次牛市

图片一：中证100和中证1000指数对比图

上图是历史上小盘股的2次大行情，2008年后随着刺激经济政策的陆续出台，经济开始走出底部，而这个期间最先受益的是中小企业，因此A股出现了2009-2010年的小盘股行情，无独有偶，在2013年-2015年流动性宽松期间，创业板为代表的中小盘行情更是演绎到了极致。

这两次小盘股行情诞生了多只大牛股，但数据回测显示，这两次行情并不是业绩驱动，图片二和三可以看出净利率增长为负值的个股上涨幅度最大，原因也很好理解，2015年前A股散户市明显，散户投资对基本面敏感度低，更多的是关心这只股票有没有题材、价格是否便宜、盘子是否比较小……

图片二：2008-2009年净利率增长率回测数据        数据来源：阿牛智投

图片三：2013-2015年净利率增长率回测数据    数据来源：阿牛智投

这次小盘股行情并不同

最近几年的白马股行情，对A股影响巨大，一方面是改变了股民的投资理念，另外一方面是改变了投资者结构，其实最近刚刚启动的小盘股行情，跟以往有个很大的不同点，图片四可以看出最近几个月，低市盈率的品种涨幅好于高盈利的品种，最近又是小盘股表现较好，那是否意味着这次小盘股也开始看业绩了呢？图片五给了我们答案，市盈率在25倍以内的股票，近期涨幅较大的个股，净利率增长速度果然多比较高。

图片四：近三个月市盈率回测数据                数据来源：阿牛智投

图片五：市净率小于25倍涨幅榜排名               数据来源：阿牛智投

比如上图中排名第一的杭锅股份，没有上涨之前市值只有50多亿，市盈率只有11倍，而2020年前三个季度利润就已经超过了2019年全年（看图六），四季度和一季度业绩预期也较为乐观，这是近期股票上涨背后真正的推动因素，其实如果具体分析，图片五中的大部分个股都是这个原因。

图片六：杭锅股份利润和板块对比               数据来源：阿牛智投

最新小市值成长牛股名单

这次小盘股为何开始关注业绩和估值了呢？首先是因为注册制带来了大量的上市公司，小盘股数量大幅增加，很难一起启动，其次投资者结构也在发生变化，行情由机构主导替代了原来的散户主导，最后是因为现在的很多大牛股都是从小市值涨起来的，比如恒力液压、东方雨虹、三棵树、科沃斯等等，因此笔者认为小盘成长股现在只是小牛刚露尖尖角，而恰好熟笔者又非常擅长挖掘中小市值成长潜力股，今天通过4个维度可以把这类股票做个初选，选股因子如下：

市值小于200亿

市盈率小于30倍

细分行业龙头，外资持续加仓

净利率持续增长

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