3月及一季度行情已经收官，4月及二季度开局，在新旧交替的时间节点，投资者需要对过往进行总结及对新的开局进行展望，谋定后动投资决策必不可少。

指数创伤不大 个股反手上涨 投资者亏在了哪儿

       整个一季度，二大股指全部下跌，其中，上证指数下跌了0.9%，创业板指数下跌7.35%。从最新3月份数据来看，上证指数下跌了1.91%，创业板指数均下跌超过5%，市场“人气”也呈现一定程度减弱，近期两市日成交金额均不足8000亿元。

数据来源：点掌财经

图一 上证指数与创业板指数一季度行情对比

       从数据来，一季度上证指数波动并不大，创业板近期也有一定得修复，然后投资者仍然套在了高位，大部分一季度时间亏掉了去年一年的收益，不由让人感叹，到底亏在了哪里？四月又该如何破局呢？

降低预期 超额收益不可得

        根据阿牛智投选股回测平台数据，三个月涨跌公司数量统计结果发现，指数虽在一季度出现调整走势，但逆势上涨（涨跌0.1以上）的公司数量有1557家，占比为37.8%，约占全市场的四成；5个点以上的涨幅亦有1119家，占比27.2%；50%以上涨幅的公司为69家，占比为1.67%，概率太小了，并且其中涨幅70%以上的29家公司中次新股为12家，次新占比高达41.38%。（图二 三个月涨跌幅公司数量统计表）

图二 三个月涨跌幅公司数量统计表 （点掌研究院整理）

       很多投资者不喜欢做数据统计，每天只是盯着自己个股的涨跌，其实不可取，数据反映的是事物的本质，能给人启发和思考，从而纠正错误的投资理念，有利于构建正确的盈利模式。我们可以从三个月的指数和个股表现对比我们可以得出几个结论：首先，控制好风险，降低波动性必不可少（个人情况与市场对比）；其次，投资要讲周期，不是一时的盈亏（节前赚前节后亏钱）；最后，降低预期，超额收益不可得（小市值次新占比太高）。

机构对四月行情持乐观态度

       随着一季度收官，市场的震荡调整、“筑底修复”似乎也要画上句号。目前从券商发布的4月或二季度策略发现，许多机构认为“市场最坏的时间可能已经过去”，慢牛格局依旧成立。所以，机构们认为，基本面超预期、景气度进一步提升的相关行业存在“丰富的投资机会“。截至3月31日收盘，银河证券、国元证券、国盛证券、华安证券、华金证券、新时代证券、开源证券等多家券商率先发布了4月份策略展望，整体对4月行情持乐观预判。

基本面或将成为破局先锋

       在机构重仓股估值实现均值回归后，当前市场的悲观预期顶点或已出现，市场底部得到确认，4月投资者情绪和行为将趋于平静。短期看，市场形成新一轮持续上涨需要时间，基本面或将替代流动性成为破局先峰。4月份正值业绩披露期，看基本面业绩驱动已见催化苗头，建议关注上市公司一季报业绩增速和边际改善公司，同时兼顾近期估值已明显回调后的优质核心资产或将成为每个投资者破局可行性方法之一。                                             

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