昨天晚上股王贵州茅台公布一季报，很多不明真相的投资者朋友，一看绝对数值，一季度净利润竟然只增长6.57%！惊呼，原来茅台也增长乏力了啊，赶紧抛*。

贵州茅台净利润不及预期，带量低开

数据来源：阿牛智投

       为什么说不明真相的投资者朋友，因为我本来以为，一手需要20万的贵州茅台的投资者，会稍微理性点，会对价值有更深刻的理解。或者说，起码会看报表吧。

       为什么净利润会减少，因为拖累净利润是*金增长56%，为什么*增长这么多？原因是公司把酒卖给控股子公司，这些要算消费*及其附加*，大概是14亿，之前卖给经销商由经销商负担！但*缴了酒还没完全卖出去（很重要），利润并没有完全体现出来（自己卖可以按零*价卖，比出厂价高），造成一季度茅台业绩的难看。

        如果加上这14亿*费（一季度影响7-8亿的利润），这部分算上去，茅台利润增速大概是12%-13%，还是符合预期的。而且关键的是，茅台愁卖么？那卖给控股子公司的酒，在二季度，或者三季度，就是贡献纯利润的。算上这个增速，全年18%-20%，甚至更高。也就是说，茅台藏了利润，你们却说他暴雷了！

        而且，现在茅台供不应求，这一次是做增速下降的戏。如果后期哭穷，然后顺势提高出厂价，合情合理。那时候，毛利率水平进一步提升，学霸还是那个学霸，你们还以为学霸考砸了。

据说新生人口数据降低较多，辅助生殖相关较为强势

数据来源：阿牛智投

       指数层面无碍，要上去3550-3600一波做成诱多，然后才会下来，目前低位没有风险。有锂走遍天下，我的中国芯，消费 医美 二胎 医药，方向是重点，其他的不重要。

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