半导体估值不便宜，几个龙头标的这一波的涨幅都超过了40%-50%，除了韦尔股份和卓胜微。这两个品种不涨的原因是纯机构参与，这是北上资金最重仓的两个半导体标的。也就是说从业绩来看，有业绩基础的品种反而稳扎稳打向上走，而前段时间大涨的半导体品种业绩存疑。所以半导体板块是好的赛道，但是估值偏高。

中证500指数涨的原因不是盘子小，而是涨价，整个钢铁、有色、化工化纤的涨价题材往往都分布在中证500和中证1000的成分股里面。高位的稀土板块筹码有点松动，其他相对还好，涨价和中证500指数会出现同涨同跌的现象，注意联动风险。

北上资金最近有在买入以前的白马股，但是白酒板块是一直连续卖出的。整体来说北上资金对我们A股市场是在加仓的，前段时间的半导体行情是有公募资金调仓换股的迹象的，而北上资金作为先行指标基本上是可以同步看到调仓状况的。所以关注北上资金低吸的标的，最典型的是跌的比较多的家电龙头。

今天北上资金是流入的，说明资金看好我们的A股市场。板块分化明显，很多低估值的板块起来了。券商板块之前也是讲过，个别券商会有表现，因为目前他们在谋求转型。券商以前传统的经济业务可能并不是未来的主流，转型方向是财富管理，要盯紧这个逻辑去找机会。现在中证500和中证1000的板块中仍然有机会，但是个股下跌家数增多的时候，要警惕风险。

什么时候港股止跌了，A股的白马也就止跌了。这段时间医药、白酒都在跌，消费中的其他分支也在调整，整个A股、整个中国的核心资产，消费、医药、港股的大型互联网公司，它们三个是联动的。这段时间中证500指数和中证1000指数创新高的原因就是涨价，钢铁、煤炭、有色等涨价板块的上涨推动了中证500指数的上涨，涨价比成长题材更难把握。

目前几个龙头都没动，像煤炭的龙头，钢铁的老大也没新高，这波周期里面真正的老大走势并不强。可能有两个原因：一种，它们是压轴的，等它们涨的时候，基本接近尾声；另一种，它们属于机构重仓，而这个板块还不是机构行为造成的，因为机构参与的话，一定是龙头先动，因为它们的盈利、估值都很不错。说明这波机构并不认可上涨逻辑，或还不想逆政策而行。总的来说，还是有看头的，龙头应该做最后压轴补涨。

北上资金这段时间比较冷清，没有连续的流入和流出，比较淡定，但是港股这边南下资金还是有看头的，前段时间南下资金抄底了，港股反弹了几天，这也是可以参考的。北上资金一直在卖出白酒的一哥，不管涨跌都在卖白酒，很罕见，这是值得注意的迹象。

说一个简单的选股方法
俗话说选择比努力更重要，赛道或方向选对了，基本上成功了一半，近期如果选对了行情，涨价概念显然又助你一臂之力了，近期笔者一直给大家说，关注中证500指数，这个指数近期显然走的是上升趋势。下图可以看出近期沪深300指数明显偏弱，而中证500指数的走势更强，今天还在创出新高。中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。
数据来源：阿牛智投中证500指数的优势

中证500指数其实还是又几个优势，最明显的优势是估值便宜，下图可以看出以前中证500指数和沪深300指数的估值基本上是同步的，但这几年，沪深300的估值明显是开始走高估路线，但是中证500指数的估值一直再底部区域，现在中证500指数的上涨是典型的补涨行情。
数据来源：阿牛智投

另外中证500指数的走强，跟现在的行情也有一定的关系，那就是中证500指数种的权重可以看出，跟多是资源板块或制造业，而这两个板块近期的走势也格外好。这里又印证了笔者开头的话，选择比努力更重要，其实现在不仅仅是因为中证500指数估值低，更重要但是资源股和制造业股票强。如果这几年创业板的龙头股走的好，所以创业板指数好。所以未来依旧还是赛道的天下，行业选不对，所有努力都白费。

数据来源：中证指数公司
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盘面观察
今天市场量能出现了一定的萎缩，主要是七月份的社会融资数据不理想，7月份新增社会融资1.06万亿元，社会融资存量同比增长10.7%，较上月下滑0.3个百分点；新增人民币贷款1.08万亿。七月份本属季节性淡季，经过六月份冲高半年结算后数字上出现回落并不出奇，但是无论表内信贷还是表外融资，下调幅度均超出往年七月份的水平，不能完全归咎于季节性因素。但盘面的赚钱效应还不错，下图可以看出，两市涨停的数量依旧比较多，没有明显的亏钱板块。
数据来源：阿牛智投
高瓴重仓股大跌
近期高瓴的重仓股走的并不好，尤其是汇川技术今天莫名大跌10%，结合前段时间的传闻，看来不得不引起我们的特别注意。高瓴资本是国内的一家私募股权与风险投资公司，由张磊建立于 2005 年，在北京、纽约、香港、新加坡多地设有办事处，高瓴受托管理的资金主要来自于目光长远的全球性机构投资人，包括全球顶尖大学的捐赠基金、主权财富基金、养老基金及家族基金等。所以高瓴资本大量的资金其实是外资。


另一个高瓴重仓股票百济神州在上一个交易日大跌超8%的基础之上，今天最大跌幅一度达10%。今年五月的数据显示，高瓴是该股的第一大流通股东。百济神州隔夜在美股市场也出现了超过11%的暴跌。所以大家对高瓴重仓的品种近期要当心了。


数据来源：阿牛智投
后市研判

近期笔者一直说，关注中证500指数或中证1000指数，目前来看，这个指数不断新高，大家也能感受到行情还不错，或者说赚钱效应尚可，所以笔者说出了一句话，现在不要买基金，现在是散户的行情。且行且珍惜吧。

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