城投债违约第一例 或引发更大危机昨日上海清算所的一纸通告，引发市场波动。17兵团六师SCP001未能足额划付资金，让其成为第一例违约的城投债。资料显示，17兵团六师SCP001发行总额为5亿元，票面年利率5.89%，起息日为2017年11月16日，期限为270天，到期日为今日，原约定到期一次还本付息。这是第一例违约的城投债，但并非第一个出现违约问题的城投平台。4月底，中电投刚宣告旗下两款资管产品延期兑付，到了5月初，其旗下又一资管产品被投资人爆料违约。作为地方融资平台，中电投三款资管产品两次违约，共涉金额约8亿元。企查查显示，新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司，是国有控股的有限责任公司，新疆生产建设兵团农业建设六师持股占比92.74%，中国农发重点建设基金有限公司持股占比7.26%。笔者想表达的是，对于城投债，之前都是维持刚兑，再加上建设兵团的金字招牌，按理说融资流动性是非常好的，如果区区几亿元的融资都出现问题，说明企业的实际负债和流动性状态一定出问题了。
对于近些年迅速发展起来的地方融资平台，整体的负债率虽然不高，但每年的自由现金流能够偿付利息的并不多，基本都处于只要敢掐断融资渠道就破产或重组的状态，由于这种情况比较普遍，最后估计还是管理层最终兜底。其实对于城投债什么时候会出现第一单违约，市场一直在猜测，而现在就来了。第一单的违约，打破了城投债刚兑的信仰，必然会带来一定的连锁反应，至少新疆地区的城投债都会受到一定程度的影响，并且目前还有不少未到期的！

科技板块休整，基建板块接力经过一周的大涨，泛科技板块（主要是软件、芯片）将要休整一下（笔者昨日就提醒），接下来的一段时间，基建板块在经过高位盘整之后，应该将接替科技板块，成为稳定市场的主力！

近期重大利好 助推股市强势反弹进入本周，股市二次探底前后，在众多政策面、消息面利好的情况下展开强势反弹，笔者梳理了最近的重大消息，基本都是对前期政策底的延续，因此股市接下来的反弹，很可能不但有持续性，甚至出乎大多数投资者的意料。
第一，市场流动性“合理充裕”，各大利率下行、信贷边际宽松。超短端的，银行间隔夜回购DR001，1.4%，2015年7月末以来新低；7天期回购DR007：2.25%，创2015年6月中旬以来新低；中长期限的，3个月Shibor：2.84%，2016年11月以来新低，距2015-2016年的最低点2.78%不到10BP；
3个月股份行同业存单利率：2%，历史新低；
3个月国债收益率：1.96%，2016年10月下旬以来新低；

近期货币市场利率下行之快、利率之低、流动性之充裕，是超乎预期的。历史上每一次利率走低都几乎对应房价上涨和股市上涨。在房地产调控不放松的情况下，这次利率下降是把资金导向风险资产，主要是股市！尽管货币市场的宽松不会立马传导到信贷市场，但目前信贷市场也出现了普遍宽松，至少，企业层面的债券融资成本降低了。
第二，CPI时隔三月重回“2时代”国家统计局发布数据显示，2018年7月，居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.1%，涨幅相较上月扩大0.2个百分比，时隔三个月后重回“2时代”。短期的猪肉价格上涨、贸易战、油价上涨、供给侧改革都推动了价格的上涨，未来CPI继续上行应该是没什么疑问，一般情况下，按照资产重估理论，CPI的上涨将会推动股市的估值中枢上移，尤其是业绩好的公司！
第三，上交所：原则上不建议公司股票停牌据中证报消息，上交所及时总结前期监管经验，在日常监管中对上市公司股票停牌事由的真实性、是否存在躲跌意图实施从严监管，防范公司躲跌式停牌。在具体安排上，原则上不建议公司股票停牌，而是要求分阶段披露拟筹划事项，并充分揭示风险。同时，充分尊重市场的合理停牌需求，对于出现特别敏感信息需要短期停牌、或者公司出现重大风险需要核实处置的情况，依规办理其停牌业务。这一安排，稳定了市场预期，维护了市场流动性和投资者的交易权利。不管短期还是长期，都是属于利好！第四，证监会推进金融市场稳定工作，加大相关基础性制度改革力度1、继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组。完善发行审核和并购重组监察机制，进一步提升工作效率和透明度，更好服务实体经济。不断完善并坚决实施退市制度。2、加大相关基础性制度改革力度。抓紧完善上市公司股份回购制度，促进上市公司优化资本结构、提升投资价值。鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划，强化激励约束，更好服务深化国有企业改革和金融改革。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。3、进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出。4、全面提升投资银行服务能力。对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请，结合证券行业对外开放积极予以研究推动，努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。5、五是强化依法全面从严监管。继续加大稽查执法力度，提升监管科技化水平，严厉打击各类违法违规行为，积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。这些措施，在深化改革政策的同时，进一步扩大对外开放，未来必定将引入更多资金，为市场注入新的流动性！当然，国家科技领导小组的成立，也直接导致了科技板块的涨停潮，大环境的改善才能孕育强势板块的飙升，总而言之，笔者相信市场未来的趋势只会更好，而绝对不会更糟糕，量能的不足，其实都不是事，笔者倒是期望，量能慢点放大，涨停的太快反而不是好事！
笔者今晚5:40-6:40将在牛金大学直播提高班课程《涨停板战法及适用条件》，主要帮助股民朋友们提高短线的选股和操盘能力，有兴趣的朋友可以利用最后的机会报名参加。

市场依旧是反弹，2691会再度跌破 主持人：于静  嘉宾:周凡 千叶本周最后一个交易日，市场延续了反弹走势。沪指早盘在平盘线附近窄幅整理，随后逐渐回升；深市整体表现强于沪指，创业板指站稳1500点。受工行和农行将上海首套房利率折扣降至9折刺激，地产股受资金热捧；农业和医药股全天也有不错的表现。沪指本周涨2%。截止收盘，沪指报2795.31点，涨幅0.03%，深成指报8813.49点，涨幅0.70%；创指报1511.71点，涨幅0.94%。尽管市场反弹，但千叶老师认为，目前是反弹，2691还会跌破。千叶提到，对于上证指数，现在只是反弹，2691还会再度跌破，因此在技术上，前面的反弹没有达到3066点，由于反弹没有触及，说明反弹力度非常弱，因此后市必然还会再度跌破2691.（嘉宾 千叶）虽然千叶老师相对谨慎，但周凡老师更乐观一点，周老师从估值的角度认为，当前估值极具吸引，具备底部区域特征从PE角度上，A股中值是41.2倍，从2004年至今，目前的估值和998非常相近，说明都是底部，至少具备形成底部反复震荡的区域。对于创业板，两位老师都给出了相对乐观的观点，1434点应该就是这波下跌的最低点，未来再度跌破基本不可能，操作上可以重点甄选创业板的股票！
责任编辑：李国辉详情链接：http://v.aniu.tv/video/playback/id/53226.shtml

昨日的大阳线，被一则炒冷饭的消息打破，由此可见，当下的市场是有多么弱不禁风，一有风吹草动，就草木皆兵。要知道，160亿美元本来就是之前500亿美元中剩余的部分，如果在正常的行情中，早就被市场丢弃在垃圾桶中。盘面上看，仅石油、钢铁板块维持红盘，其余均绿盘，主板失守5日均线，题材方面亦是全线普跌，次新股再遭重挫，午后扩容跌停板，创业板承压领跌两市，截至收盘，两市共涨停31只，跌停35只，红盘600余家，空方占优。从技术上看，昨日市场反弹的最高点是2779，这个点位非常重要，因为这个高点突破了前面在创出2692点时最后一个下跌平台的顶部，也就是2777点，尽管只有2个点位，但技术意义重大。因此，如果市场接下来对昨日大幅反弹的修复，也就是2779点之后的回踩不破前面平台的底部，点位在2730一线，那么市场应该将重新展开反弹走势。所以，明日上午的走势极为关键，尤其是关注能否下探跌破2730点！从操作的角度来讲，如果明日跌破2730，说明市场反弹无力，市场维持下跌走势，则必须利用分时反抽减仓或离场，如果不跌破2730，则在该位置考虑加仓甚至满仓，接下来向上的反抽必然继续向上，至少会再度考验2840一线！

市场下跌 但事情正在起变化最近市场阴跌不断，即便表现较为抗跌的上证指数盘中也一度逼近前期低点2691，而深圳市场的各大指数纷纷刷新新低，截止今日收盘，上证指数A股总市值28.65万亿，深圳市场A股总市值18.47万亿，两市合计47.12万亿，按照最新汇率6.87计算，合计折合美元6.87万亿，仅为美国股票总市值的五分之一，并且落后日本股市总市值！按照最新统计局公布的2018上半年GDP41.89万亿，相差无几，按照这个股神巴菲特最喜欢的估值模型，估计巴老爷子看了之后都觉的A股真便宜!整体下跌来看，按照年内最高点和最低点来计算，各大指数均出现超过20%的跌幅，其中深证成指跌幅最大，高达28.01%，上证50次之（估计不少人很意外），跌幅最小的上证指数也高达24.98%！
当然，如果按照年初的点位来算，跌幅有所回落，上证50和创业板指跌幅最小，跌幅均不到18%，深圳的其他几个指数跌幅较为平均，都超过23%！市场有一句俗语，风险是涨出来的，机会是跌出来的，在市场持续下跌的过程中，基本面和数据已经发生了一些重大变化，对于投资者来讲，这些变化往往才是最值得关注的！第一，截止今日收盘，两市破净个股230只，创历史新高！从历史数据来看，个股大面积破净多伴随着市场底部的到来，也是市场风险偏好被极度压缩的反应。2008年以来数据显示， 前两次破净潮与市场低点具有高度的同步性。第二，A股估值极具吸引力！截止今日收盘，上证指数PE13.44倍，A股总体PE15倍左右，即便剔除掉金融服务业，总体PE也不到22倍。从估值的角度，极具安全边际，未来一旦市场的悲观情绪缓解，提估值的过程必然发生。
第三，近2000亿外资持续涌入A股。截至8月6日A股收盘，北向资金净流入30.63亿元，这已是北向资金连续第10个交易日净流入。即使A股今年以来出现较大跌幅，但外资涌入A股的速度丝毫未减，反而呈现加速态势。北向资金净流入A股市场资金已达1935.35亿元，而南向南向仅有700多亿资金的净流入。第四，宏观政策转向稳增长。无论是“723”国常会，还是“731”政治局会议，都明确指出，要保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要把补短板作为当前深化供给侧改革的重点，加大基础设施领域补短板力度。第五，部分长线养老基金获准入市。最新消息，首批获准发行养老目标基金的共有14家基金公司，分别是南方、广发、嘉实、中银、华夏、易方达、鹏华、博时、富国、银华、万家、中欧、工银瑞信和泰达宏利。中国市场的养老目标基金发展才刚刚起步，未来发展空间巨大，也有望为A股市场带来长期资金。从稳健投资的思路来判断，A股市场那些具有高分红、稳定增长的个股或将成为养老目标基金布局权益类市场的主流。任何事情的发生都是有量变向质变演化，尽管短期的拐点发生可能还需要时间，但积极的因素正在向多方有利。

指数新低无悬念 反弹就在不远处今日市场小幅低开，随后在上证50带领下冲高，但反弹遇阻回落，午后市场加速下跌，一度跌至2692，离前期低点2691仅差一个点。
指数自进入八月份之后，开启连续大幅下跌模式，虽然沪市主要指数在部分权重如金融、基建等护盘下并没有创新低，但中小创包括深成指都创出了2015年来的新低，市场悲观情绪弥漫。在日线级别上，从7月25日市场创2915高点以来，已经调整了9个交易日，以目前的走势，跌穿2691点，几无悬念，或许明天就可以见到。（上证指数日K线图）从分时的角度来看，市场自2915点的下跌可以划分为由两个平台构成的三波下跌（如下图），分别是78段、11 12段、13到目前的一段，以及A B两个平台。我们看到在A平台的前后两段，也就是78段、11 12段，明显后一段的下跌幅度和力度更大，从MACD指标的走势明显可以看出来，因此12点结束后，完全可以得出后面还有新低的结论；在B平台的前后两段，尽管新的低点14还没有确认，但从目前的趋势可以看出，13 14段的下跌与11 12段相比，很可能出现下跌动能的衰竭，也就是所谓的底背驰，这一点需要密切关注明后两天的走势，如果MACD绿柱面积和黄白线均不再创新低，那么反弹就必然会发生。（上证指数5分钟级别K线图）
市场的反弹时按照级别升级的，首先必须有低级别的反弹，如果反弹力度够大，会升级到上一级别的反弹。所以，5分钟的反弹，进而转化为30分钟的反弹或者是60分钟的反弹，然后再演化成日线级别的反弹。因此，经过上述分析，我们首先确定5分钟级别的反弹，再观察其力度，能否演化成更大级别的反弹。