白酒板块比较活跃，白酒指数目前的位置是打到强支撑位的反弹，接下来不会直接向上走。白酒反弹的天花板是前期的压力位，但是反弹的难度比价大，因为均线阻力重重。

2022年成长股最大的特点就是分化，因为产业链很长。但是产业链受益的周期是不一样的，2021年炒的是因为产品稀缺的涨价逻辑，但是向下游转移的过程中看的是增速和性价比。

      开年之后，美股开始暴跌，其背后的主要因素就是美国加息，导致美股的大幅下挫，而对于A股来讲，影响要一分为二的的看，首先美股从1月5日才开始出现最高点，而A股最先下跌的创业板从12月1号才开始下跌，如图：                                                                                                                                  数据来源：阿牛智投           另外，A股中，创业板的市盈率较高，叠加美股加息，美国十年国债收益率上行，A股高估值板块容易继续下调，而当下创业板估值如图：                                                                                                                                        数据来源：阿牛智投          创业板指板块当前市盈率57.66, 长期市盈率中位数54.57, 长期市盈率当前分位60%；当前市盈率中值49.77，长期市盈率中值中位数55.63, 长期市盈率中值当前分位40%。估值虽然不在历史高位，但是整体也不算便宜，在杀估值的行情中，容易受到影响。           不过由于我们国内的或者政策是降息，所以和降息相关的品种倒是可以关注，如低估的建筑板块。                                                                                                                数据来源：阿牛智投       建筑指数板块当前市净率1.65, 长期市净率中位数3.49, 长期市净率当前分位13%；当前市净率中值1.61，长期市净率中值中位数3.51, 长期市净率中值当前分位9%。

从美债十年期收益率看，从12月1日开始是上涨回调再大涨的节奏，创业板是下跌回调再大跌的走势，两者走势完全相背，所以美债上涨对于成长股影响较大，是负相关。

上证指数相关的是金融和白酒，和创业板相关的是电气设备和医药。要是你一定要盯着指数，就关注和指数走势关联度较高的板块，它们会和指数有较强的同步性，其他板块就基本走自己的节奏了。现在要看资金往哪走，这个板块有没有逻辑，以及它的切入点好不好。

2021年PPI大幅上升，导致众多下游公司成本上升，毛利率大幅下降；而22年PPI平稳甚至下降，那么谁的毛利率改善越明显，谁就越容易得到资金关注。                                                                                                                 数据来源：阿牛智投从图中可以看出，去年上半年毛利率上升明显，主要PPI上行带动，而三季度开始下行，四季度还没披露完毕。那么毛利率指标该如何使用呢？单纯选择毛利率上升的公司行不行呢？阿牛智投大数据回测如下：                                                                                                                       数据来源：阿牛智投条件选择毛利率上升和大幅上升的了，走势表现如图，远远跑输指数。单纯毛利率上升不行，但如果加上收入上升，这样说服力就很强，会怎样呢？回测如图：                                                                                                                     数据来源：阿牛智投                     条件选择毛利率上升+营业收入上升，走势表现如图，远远跑赢指数。                                                                                  

券商之后肯定是有机会的，券商一动指数必涨。券商动了指数才会动，增量来了券商才会动，政策来了才会有增量。券商板块现在可以潜伏，券商分化很大，跟踪少量品种就好。

游戏板块要分开看，有些是跟着元宇宙走的，这些业绩并不好。另外游戏中的一些龙头公司业绩不错，存在困境反转的逻辑，估值也是偏低的。一款新游戏刚开始要承担大量的销售费用，但是过了推广期流水就会上升，业绩就会有所体现，这是可以去挖掘的。

市场现在的操作节奏是以低位为主，成长方向也可以切换。现在希望市场往下压，因为下压机会才会出现。市场现在上涨会使筹码交换不充分，这对之后行情的充分发挥是不利的。所以市场策略还是低位蓝筹为主，穿插题材轮动。