近几年以来，A股个股走势越来越分化，指数震荡的同时好多公司不断走牛创出历史新高，同时，也有好多公司股价腰斩或者退市，笔者认为，未来很难再出现全面牛市，注册证背景下结构性行情将成为常态，所以，选股能力越来越重要，然而大多数优质公司已经被市场充分发掘了，价格已经很高了，很难产生超额收益，本文将主要阐述一下笔者的投资理念并谈谈如何发掘潜在投资机会，实现超额收益。笔者认为，投资最重要的两点：一是认知，二是心态，对于财务数据和基本面的研究是根基，更多的是代表着公司过去的表现，做好这方面的研究可以使你尽量少亏，而认知是你对未来的判断，你是否能预想到公司未来几年后的模样，实现了哪些增量，哪些业务还在，哪些业务会逐渐被淘汰，这些都是要依靠我们的认知去判断，需要我们更多深度的思考。好的心态是指我们投资的过程中对于自己看好的标的要坚定持有，只要当初看好的理由还在，不利因素是暂时的情况下，对于股价的波动就要保持平常心，更多的以创业的心态去持有，更关注股权而不是股价，尽量不要被外界因素所扰动。下面通过笔者曾经的一个案例让大家更为直观的理解：东阳光利润变化图来源:点掌财经东阳光这家公司从2020年跌到2021年年中，净利润创出新低的同时股价也从12元左右跌倒最低4.5元左右，这时候如果单看公司的财务数据，简直不堪入目，但如果辩证的去分析，会发现这时正是一个很好的投资机会，首先，这是一家多元化公司，股价下跌的原因是因为公司化工产业处于周期低谷，电池箔的产能在建，没办法完全释放，医药产业受口罩影响库存积压，多重打击下公司业绩和股价也创出了阶段新低，但这时要想的是，这些困难是暂时的还是永久的？如果是暂时的大概需要多久可以恢复？笔者当时的判断是：1.化工行业具有周期性，亏损是暂时的；2.电池箔在建的产能也会逐渐完成并且订单充足；3.医药产业的库存随着时间也会清完并且还有其他新药上市实现增量，所以，公司当时遇到的困境都是暂时的，之后公司股价也随着困境解决逐渐反转。东阳光日线走势图
来源：点掌财经
简单总结一下，发掘潜在的投资机会产生超额收益主要看认知和心态，一是做周期，周期低谷时布局，然后耐心等待周期景气度的到来；二是做困境反转，判断困境是暂时的还是永久的，公司大逻辑不变的前提下，短期阵痛时可以布局；三是做预期差，投资看的是未来与当下和过去的对比，超额收益来源于偏见。最后，希望大家在投资的过程中保持良好的心态，实现超额收益。