当前市场的三大特点

股市原则之一，逢翘不赶、逢贱不丢。目前的市场有几大特征：第一个特征是市场进入了多策略时代。齐涨共跌变成了此起彼伏。市场的第二个特征，是经济的复苏已经确定，新资金在未来一段时间内的进入，经济复苏以后，市场轮动的逻辑也是很清楚的。从上游资源开始，然后到制造，再延伸到消费，最后到科技。第三个特征超级主力资金在大板块中主动切换操作。几个亿操作几只股票，几千亿操作一群板块。超级主力主动特征很明显，今天它想让银行涨，银行就涨；明天想让科技涨，科技就会涨。

这是一群很了不起的高手，敢于逆市，同时也顺应市场的逻辑来操作。整个上半年，题材稀缺，但涨完了大盘股和上证50指数以后，小盘股和科技股有望迎来下一轮的春天。

市场正在逐渐消化高估值

市场当前的市盈率中值是63倍。周二市场虽然是上涨的，但市盈率中值并没有上涨，反而下跌了0.11%，目前正是中报时间，已经公布中报的270多家公司，净利润平均同比上涨31%。如果扣除靓女先嫁因素，到中报结束公司业绩能够同比上升20%以上，市场高估将大大缓解。

上一轮市场整体中值峰值在200倍左右，经过两年的调整，估值泡沫已经大为挤压。创业板在这一段的下跌更多，所以反弹也可能会比别的指数更强。周二市场表现也很明显，现在的主力很聪明。从三个实盘周二表现来看，成长上涨超过1%，重组几乎没有上涨，蓝筹上涨一点点，成长一枝独秀非常明显。

行情可以期待得更久一些

当前来看，业绩改善的预期也比较明显。整个市场继续上涨的业绩基础是存在的，这段行情还可以期待得更久一些。

这一轮经济周期的底部是在2016年的中报时期，一年前是上市公司业绩增长拐点的底部。经济调整最痛苦的时间已经过去四个季度了，现在是确认期。国有企业去产能之后的效果很明显。

从历史数据来看，银行、保险股给投资者带来的收益率是最低的。今年上半年情况比较特殊，综合了护盘、低估以及题材受到打压三个因素，但市场上涨之后，看相对位置，是到了需要警惕银行股的时候了，而从轮动的角度上看，下一个热点很可能在科技板块产生。如果将银行和科技轮动投资，再增强配置个股，产生的曲线如下图红线，远远跑赢上证指数，不仅安然度过股灾，且5年最大回撤只有17%。

（根据点掌财经视频内容整理）