两周前的观点是“中小创将迎来春天”，目前已经连续上涨了两周，而主要的上涨品种恰恰是“中小创”，本周观点是“近期市场可能调整”。

    不应放弃成长股

    市场可能会有调整，比较好的策略是将中小盘与大盘股结合的轮动策略。当前市场，不能只看大盘股的上涨而抛弃中小盘股。成长股是整个社会永远追求的主流价值观。今年前段时间很特别，从4月至今基本上呈现出大盘股一枝独秀。但我还是认为成长股不能放弃，这不是偏门，而是社会的主流价值。虽然这段时间的表现稍微差一点，但机会永远有。

    我特别强调成长股是具有高贝塔属性的。高贝塔意味着它的波动弹性很高，比如市场波动1%，它可能会波动2%。这类公司，在下跌时候控制住下行，在上涨的时候补回来就会很快。

    短线可能有所调整

    现在的市场情况，我们需要从两个方面来进行分析：第一是宏观。目前已有三分之一的公司公布了中报，利润大增24%，这是一个好现象。去年六月份，实际上是这轮经济L型的底部，而今年的一季度是这轮经济复苏的顶部，现在股票上涨只是一个滞后效应。大盘股也好，小盘股也罢，一季度是业绩复苏增长率最快的时候。已经公布中报的是一些业绩比较好的中小公司，成长幅度是24%；而之后要公布的比如银行股，基本上不增长的。本周后半周到下周会是中报公布的尾声，就会看到利润的情况没有这么乐观了。等所有中报公布完毕后，利润增长可能会回落到20%以内。这一轮经济复苏的涨价概念，该涨的已经涨了；周期股结束，风格会慢慢转到消费、转到服务、转到科技、转到成长。这就是基本的逻辑，而市场也是朝着这个方向一步一步走的。

    第二个方面是估值，估值正在一天天地下降，这是一个好现象，利润上升了，同比增幅还挺客观。本周二的市场下跌中位数仅有0.6%，而估值下跌了2.08%，就是估值下降的更多份额是由利润上升创造的。这也是两年以来，市盈率中值首次下降到60倍以内。60倍以内，是否就意味着牛市来了呢？并不能那么乐观，市场有时候是经济的反向指标，经济不好的时候，要想各种办法使股市不下跌，经济转好的时候就没有那么必要护盘了。

    现在市场向下调整的深度是刹住车了，但是马上就会有牛市这想法激进了些。从短期情绪上，市场可能就会有所调整，两天之前的情绪指数就很高了。

    坚定看好人工智能

    人工智能并没有那么神奇，有了人工智能并不能取代一切。人工智能最终的结果是机器能够模仿人类。但它比人类强的地方，首先是运算能力比较强，其次是算法可以持续改进。比如我们看到很多机器人在走路，在机器人走路时胳膊、手都在转动，这一次的转动其实就是一种算法。如何让手和关节在后面的走动中走出更平滑的抛物线，而不至于很僵硬，这些都需要依托于算法。谁的算法更优，谁的效果就会更好，机器做的事情看上去更像一个人，这就是人工智能。

    机器能够解决我们的两大问题：第一是解决运算能力不足的问题；第二是解决人需要休息的问题，机器可以永无止休地运作。人工智能最终一定是学习人类，在投资领域，不同的人有不同的“绝招”，机器不但可以学得更快，而且还能校验这个“绝招”的正确率有多少、赔率是多少。

    阿里最近宣布要开放无人监守系统，这并不是简单的没有人去监守，而是机器去模仿人来监控。机器监控，就要具备行为分析的能力。又比如车牌识别系统，可以让原来的非接触芯片卡全部被车牌识别所替代，便利性大幅提高。但这个简单的车牌数字识别，花费了整个社会好几年的研究。一旦识别准确率提高了，算法提高了，很快就会实现全面应用。人工智能给我们带来的好处，就是算力好，算法优，会不断学习进步。它会通过几千万个案例来识别人的意图，这就是它在未来可以为我们带来持续不断前进的阶梯，就像电脑初时代，从386、486到奔腾，有的是题材持续的时间和技术提升的空间。（根据点掌财经视频内容整理）