目前的市场处于一个平衡震荡期。前几周我们看好中小创，今天用一句话来概括是：平衡震荡，关注补涨。

    多点开花 互相轮动

    首先，整个市场处在多头位置的指数还是绝大部分。目前，有86%的指数处于多头的区域，只有14%的指数处于空头区域。可见，现在要去看空是不合适的。

    其次，中报公布以后，目前市场的估值水平处于相对比较合理的区域。整个市场PE的中值54倍，就是说，有一半公司的市盈率54倍以下；目前A股平均市盈率是18.5倍；上证50是10.5倍；沪深300是12.5倍；中小板大概在50倍中值左右；创业板70倍中值，这样的估值结构在最近几年算是比较合理了，相对之前80倍、100倍的中值改善多了，市场已经进到了能够谈估值的状态了。

    第三，个股的业绩也还是不错的，中报的业绩同比增长了17.8%。整个市场的中报出完之后，同比去年的中报期间，业绩有了明显的上涨。但是，在整个中报出来之前，我们预测整个市场的业绩增长高点已现。这轮周期，从业绩不好到现在普遍复苏，一季度是业绩复苏的最高点。到了二季度，上游的资源股、深证上游这类周期股，活跃度非常高。所以总体看来，在经济已呈现复苏的中部，新繁荣周期的早期，整个市场进入了一个“多点开花、此起彼伏、互相轮动”的状态。

    这一年如果把几个重要的板块：大盘股板块、周期股板块、中小盘板块叠加在一起，与这一年的指数进行比较，可以发现两者走势自四月底前后，呈现了分道扬镳的走势。如果把这三个板块的策略进行平均配置，最近一年的收益是35%，这要比指数要强了很多。最近市场的风口也在这几个板块，一块是大盘、一块是周期、一块是中小盘。

    投资需要认清大方向

    投资首要考虑的是认清大方向。几个不能长期投资的行业，包括银行、券商、保险，如果不擅于选时，长期的投资收益率肯定是与市场平均结果相差无几。但是有几个板块不同，比如新能源汽车。新能源汽车如果投资者不会投，最简单的办法就是把所有新能源汽车板块的股票全部平均买。新能源汽车的等权指数，近5年与对标的中证500指数相比收益率高近一倍，已经接近于创新高了，要选择哪一个就显而易见了。

    新能源汽车看长远，5到10年的向好是确定性的。整个新能源汽车内在的增长基因一定是强于市场平均水平。如果在新能源汽车板块里，用人工智能方法增强选股择时，同期收益率能到575%。。

    投资要考虑宏观，一定要选中长期成长有确定性的行业。期间波动肯定是会有的。目前来看，有确定性机会的板块，除了新能源汽车，还有雄安板块。新能源汽车是全国重点行业发展战略之一；而京津冀一体化战略、包括雄安新区建设，都是值得长期关注的区域发展战略。