短期会反弹

    上周提示谨慎出于三方面的原因：融资融券余额偏高；市场空头力量渐起；中期顶部迹象明显。基于两个数据，可以佐证短线有较大的反弹概率。首先，从多空对比的量化数据来看，目前保持在多头进攻态势。虽然多头力量逐渐向下调整，但仍处于多头区域。其次，短线反弹的情绪指数处于高位，说明短期出现反弹的可能性很大。一般情况下，每逢国庆、中秋佳节，市场会保持相对平稳的情绪。

    一旦市场出现短期反弹后，中期市场大概率会维持一个震荡趋势，这一点可以从市场的风险指数得出判断。市场风险越高，风险指数顶部位置越明显；一旦风险指数处于底部位置，市场机会也就越大。总体而言，倘若短期反弹之后市场调整速度较快，则可以用空间来解决；倘若调整速度较慢，市场仍旧维持“不温不火”的局面，就需要用时间来解决，调整时间会长一些。

    反弹重点板块

    投资首要考虑的是认清大方向，需要自上而下进行选择中长期成长有确定性的行业。有几个板块在未来几年会有经久不衰的表现：例如电子板块、5G板块、科技创新概念、雄安新区板块、央企概念等。这些都是具有良好成长性和确定性机会的板块和地域性主题。

    从最近一个月的板块表现来看，银行板块的表现是最差的，其次是金属制品板块，机场港口板块的表现也不佳。但恰恰这几个板块的短期反弹概率很大。以银行股为代表的大盘股在国庆前，具有稳定指数的作用，因此具备短期反弹的潜力。金属制品板块一直是容易被投资者忽视的板块，然而具备强周期性的特点，且已调整一段时间，一旦市场反弹，这一板块的反弹动力会比较足。机场港口板块是公用事业领域的板块。经过选股、择时和风控后，这个板块在近五年的收益可以跑赢了同期所有的公募基金。