价值、成长、价值成长与成长价值的边界在哪里？（周末综述）1126　

抱歉，因为周末要参加一个学习班，所以拖延到现在写一些周末综述想法。

关于周末的IPO数字，基本没有超出正常范围，很正常，不做过度解读。影响或略。

但是，周末解禁减持的公告比例非常大有16家，远远超过了增持6家的比例。另外还有3家终止重组。在减持公告中，有2家是属于成长价值或二线白马股的比较引人注目：京-东方、涪陵-榨菜等。

周五盘口在午后以及尾盘有个明显特征，资源股止跌反弹上涨，而智能芯片元器件等主题股大幅补跌。

另外，周五涨停的29家个股中，除了次新+360重组1个未打开的，接近三分之二是低位超跌反弹的。

在本周中，原先的价值白马股开始下跌了。而与它们对应的所谓成长股，多数也没有出现风格转换。到是出现了周五尾盘的补跌的讨论。有人说，是“成长价值”开始补跌了，我看了一下，那些观点是以科大、紫光为样本的。我总觉得有点不贴切。

因为我们知道，价值与成长以前一直是2种不同风格的，你到所有的网站去搜索，一定会发现，一直只有这2种区分。边际也非常清晰。区分的标志就是PE\PB\ROE等财务指标。但是，如果PE\PB\ROE等财务指标超出一定的边际了，那就不是做价值投资了，我在上周二就对茅台发出了这个质疑。官媒2次警示，是有逻辑道理的。有人说，价值投资也可以包含成长性，这个是对的。比如价值股每季度利润率还在以30-50%增长。就可以归结为这类。

但是，后来有人仅仅以大小市值作为标准，把成长主题股中的大市值股，冠以科技蓝筹，甚至“成长价值”股，就有点张冠李戴了，这是谁教你的名字？从哪里学来的逻辑？！是的，成长股一般就是PE\PB等当期都是非常大的数字，但是说有价值，你至少要看到一条PEG是大幅增长的，就是市销率在大幅增长，比如特斯拉、京东等。但是你看看科大、紫光等，三季报数据还是在负增长啊。随便哪一天跳水都是正常的。周五尾盘只是时间到了。如果按照你们比较的标准，那么周五反弹的锂电类资源股，不是都是参与新能源车产业链的个股吗？为什么它们不属于成长价值股？！成长股炒作就是成长股炒作，不用羞羞答答冠以“价值”大帽子。更何况，它们也有市值管理交易系统在制约。炒到位总要调整，这才是核心。

关于周五开始的资源股板块反弹，有否延续性呢？

从细分来看，主要有：锂电池、稀土永磁、钴业、铜、铝、石墨电极+石墨烯、以及黑色系的钢铁、铁矿石、煤炭、焦炭等。周五的反弹种类看，品种和节奏都非常复杂，那些涨幅大的，都是符合标准的市值管理档位某种支撑线的。而部分钢铁，煤炭也不是周五才开始的。在周五的反弹中，除了个别是放量的，符合连续上涨量价配比的，多数的个反弹能量非常小，所以还是要有心理准备，这只能先当一次反弹，随后还会被套牢盘打下一次。所以，小金属弹性大一些，而黑色系反而稳健一些，但也难以发妖。

一般讲，能带起指数的，要么是金融蓝筹，要么是白马价值，要么是周期资源品、要么是TMT主题，还有要么是小市值题材集体止跌反弹。从目前这几块看，是先看证券+资源出来护盘能否顶大盘几天，然其他几块跌跌弹弹分化走完。马上就走出集体性整体性反弹短期很难。

沪指的缺口也补掉了，市场群体的热情指数位置非常低，后面就是等磨底段走完。急跌应该只发生在高位补跌股。操作上属于试错滚动阶段。另外还要防止解禁减持股的地雷。

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周周见1202内容简介

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1，自救补仓的滚动节奏控制与把握

2，券商2018年策略报告的风口逻辑预测展望。

3，黑马个股的跟风技巧与自损技术。

4，次新股哪些特征容易被特停？提前退场的预警技术。