【风口顺序】：上午--（竞价：核聚变、绿电、免*、核电）开盘金额= 136亿，上日=105亿，跨境电商、电力、算力、、PEEK、维生素=兄弟、电力反拉、港口、钢铁、化工涨价、银行、文创IP+游戏、AI应用、创新药局部反拉、 板块涨幅顺序：PEEK、钢铁、互联网、银行、日化、电力、sora、电信、交通、半导体、石油、游戏、算力、酿酒、家电 板块跌幅顺序：房地产、中介、旅游酒店、食品饮料、装修、工程咨询、AI医疗、一体化、煤炭、包装、AMC、执行器、发电机 重点指数涨：电力、科芯、算力、半导体、高股息、30年国债、消费、50、科创、新能； 重点指数跌：300、金融、沪指、中特估、500、CPO、医药、成指、中字头、创指、消电、铜缆、DS、农牧、1000、食品饮料、机器人、重组、煤炭、种业、全A、网金、低空、**、房地产； 大指数平均：上午-0.49% 涨跌家数比=上午1323：3982 涨跌停家数比=上午39：52 量比：上午1.35%=微幅放量（参照5均量） 大盘早盘分时低开，随后一个小时缓慢震荡又把分时缺口补掉后再度震荡。但是创业板指没有能补掉。 如果你去看很多指数的15分钟图形，都是高点发生24日的10点15分，前一个低点24日的11点15分。随后，25日的高点比24日的高点下移一点，今天的低点，又比24日的低点下移了一点点。 沪指有点类似，也就是，从15分钟看，指数重心出现了下降角度很小的缓慢回调，但是日线上有没破掉3279点，所以很难察觉。 上周五的融资余额减少了50多亿，周四是减少29亿，因此，资金情绪方面，是略微谨慎的。 周末有2组利好消息：核电、免*。竞价阶段，这2组都有高开。但是随后核电明显高开低走，全部走软，反而绿电延续了上周五惯性再次上冲一波，随后也出现了内部分化。 而免*方面，随后向跨境概念再度惯性反弹一下，但是，跨境电商板块明显要好于免*和支付。 另一个周末利好是高层提到的算力自主新政。算力板块也确实冲高了一下，不过主要体现在有订单和季报业绩的。没有普遍的扩散效应。不少是冲高回软后横向震荡。 倒是AI应用的游戏、互联网等AIGC方面，出现了一波联动，当然，也只是比AI算力硬件强一点点。 其余上午就是银行、电力、钢铁的大盘股护盘效应。 房地产板块领跌的原因，我周末综述提到过了，基本上是先博弈了，后来没有超预期，量化开始回吐。 上午盘口还有一个明显效应，就是参考业绩预告相关度的涨跌幅度。跌停家数超过了52家。所以，业绩预告冲击还在，还需要至少熬一天半。

【风口顺序】：上午--（竞价：AI医疗、日化）开盘金额=105 亿，上日=124亿，AI医疗、跨境电商、算力+硬件、电力、房地产、机器**肤、5.5G=武汉、沪自贸=物贸、证券局部、算力=铜牛、宏景、、存储芯片=好上、、算力=拓维、910C、 板块涨幅顺序：中介、腾讯云、钛白、发电机、5G、CPO、国资云、电力、旅游、HBM、达链、地产、沪自贸、算力、PCB 板块跌幅顺序：医药、维生素、创新药、教育、跨境支付、能源金属、乳业、宠物、中药、美容、农药、食品、保险、煤炭 重点指数涨：铜缆、房地产、CPO、算力、消电、网金、创指、机器人、DS、成指、重组、500、1000、新能、全A、低空、**、宽基、科创、中字头、300、种业、中特估、沪指、金融、消费、30年国债、半导体、上证50、医药； 重点指数跌：农牧、煤炭、高股息、科芯、食品饮料； 大指数平均：上午+0.62% 涨跌家数比=上午3805：1455 涨跌停家数比=上午59：23 量比：上午1.36=微幅放量（参照5均量） 隔夜金毛提出了分级关*说法，美股继续反弹，三连涨。使得亚太市场股市有舒缓的走法，而随后，我方媒体也有消息：【部分企业称从美国进口半导体免除加征关*】财联社4月25日电，记者从多位有芯片进口需求科技公司的相关人士处获悉，有8个与半导体/集成电路相关的*号被免除加征关*，但暂时不包含存储芯片，这意味着部分流片地为美国的芯片进口关*从125%降为0。 另外，●央行：4月25日将开展6000亿元MLF操作。冲兑到期1000亿，净投放5000亿。 先看上面的大盘资金分时走法，大资金采取交叉护盘，开盘后先护盘10分钟净买入，随后修复，10点钟开始在缓缓买入，到1040分左右休息，随后11：04附近开始再度买入，再度缓缓护盘指数。这样出来的大盘分时指数是正弦波的高位窄幅震荡，当然上面缺口还没有补。基本还算强势震荡的，能量还略微大于5均量。能量不能说不好，只是没有爆发级别的能量。 而板块上，也是出现交替式修复反弹的方式。 比如，应景央行的麻辣粉放水5000亿，房地产、家电等板块联袂反弹。同时，电力也是惯**叉反弹。这部分，是可以看成周期行业属性的反弹。 另一方面，达链相关的AI硬件方面，比如铜缆、CPO、PCB、电源等，也是开始修复反弹。 上午的算力租赁方面，包括DS、华为链等，也都开始修复反弹，个别也有冲板现象。比如拓维等。这方面，也有隔夜的一季报预增的背书，只是开盘犹豫不决。带动了国资云、东数西算等板块。 上面两部分是上午的主要风口热点板块。 还有一些交叉的副线出现，比如，上海的自贸板块、旅游等。5.5G的范围比较小。 比较郁闷的是，早盘开盘一开始，市场是先出现过一个应景板块：AI医疗。●七部门印发《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030年）》 。但是随后被市场当成了利好兑现走法。但是我认为，主要是昨天医药板块已经涨过的关系，等过一天后，AI医疗还是可能分析出来补涨的。只是资金不够。市场都是先去交易了算力链、地产链等。芯片板块也没有联袂参与泛科技反弹，只是参与了存储芯片方向。 总体上午的盘口看，属于大盘强势韧性震荡，板块交叉轮动。情绪上属于偏好的。半仓持股没问题。

【风口顺序】：上午--（竞价：氟化、锂矿、减肥药）开盘金额= 124亿，上日=133亿，电力、房地产（大飞机）、维生素、创新药、农化、宠物、风电、核电、核聚变、化工、多肽+减肥药、大盘跳水破3300点3290点、电力、 板块涨幅顺序：PEEK、日化、宠物、银行、NMN、煤炭、水产品、保险、造纸、电力、农牧、维生素、CRO、医药、锂矿 板块跌幅顺序：近端次新、数字货币、智谱、智慧政务、信创、软件、MR、量子、鸿蒙、智能体、游戏、液冷、网金、AI眼镜 重点指数涨：农牧、煤炭、30年国债、金融、高股息、50、医药、A50、消费酒类、食品饮料； 重点指数跌：300、沪指、中特估、新能、有色、宽基、成指、创指、房地产、500、中字头、科创、全A、机器人、全A、军工、1000、算力、半导体、算力、2000、重组、**、低空、铜缆、传媒、种业、消电、DS、CPO、网金、北证50； 大指数平均：上午-0.86% 涨跌家数比=上午1135：4168 涨跌停家数比=上午44：26 量比：上午1.43=放量（参照5均量） 本来，市场承接昨天反弹惯性，外盘美股也比较稳当，昨天融资盘资金也修复回来了一些。所以开盘后，看到超大单机构资金还在护盘，并维持到最高点3313点，离开完全补缺3319点还有6点。突然，10：25分左右，超大单资金开始撤离转净卖出，大盘分时跳水。 如果从日线均线看，实际是下调考验了5天线3390点被跌破。但是在上面的15分钟中枢形态可见，大盘在最上面有个小的中枢平台，底边是3285点，大盘刚好回踩到3286点，有资金先顶上去，似乎想把上中枢箱体顶住。我曾将前2天说过：3286点不破的话，都算强势震荡。下面还有一个缓冲过渡颈线3274点。希望下午不要跌破，否则这个反弹就不算强势震荡了，又要回到区间震荡3238-3285点之间。 上午还有个盘口比较奇怪，隔夜美股是继续大涨的，但是A股中涉及美股的ETF都是下跌的，似乎，都是在跟着港股的上午调整走法。 这样一来，整个板块基本就转到的防御性的板块，比如：宠物、电力、日化、医药、银行、保险、煤炭等。外加一些一季报预增的独立个股。 今天情绪方面，也是有反核反包的打法不少，但是，很难激发出板块个股的全面行情。 我们也估计到过这种情况，所以开盘前也重点讨论分析的是医药板块，尤其考虑的是有资金试探过的品种，到也有过5%的涨幅。 现在最纠结的是，今天算力方向，无论是硬件软件应用，都是联袂调整的，对于季报有很大的不确定带来的回避情绪。 这时候，仓位上还要控制一些，尽量50%以下，滚动操作，稍微偏向一些带防御、带业绩预增、带摘帽的这类。把4月底扛过去。

【风口顺序】：上午--（竞价：跨境支付、数字支付、多元金融、黄金、MCP）开盘金额= 114亿，上日=99亿，支付、仓储、光刻胶、自贸+统一大市场、港口反包修复、婴童、、创新药局部、黄金、供销社、珠宝**、农药、黄金、 板块涨幅顺序：大市场、跨境支付、多元金融、供销社、仓储物流、航运、黄金、商贸、银行、AMC、石油、摘帽、商业、自贸 板块跌幅顺序：酒店餐饮、旅游、娱乐、游戏、液冷、达链、海洋、HJT、算力、机器人、云计算、致使、AI眼镜、6G、软件 重点指数涨：种业、房地产、医药、网金、金融、高股息、中特估、50、中证消费、有色、农牧、30年国债、食品饮料、中字头、煤炭、300、A50； 重点指数跌：宽基、全A、**、1000、科创、500、CPO、重组、2000、军工、成指、DS、半导体、低空、消电、铜缆、创指、传媒、算力、机器人； 大指数平均：上午-0.13% 涨跌家数比=上午2069：3121 涨跌停家数比=上午61：21 量比：上午1.37=微幅放量（参照5均量） 无形之手控盘老道，大盘指数走出11天阳线（含上涨的假阴线一天），今天还收复了3300点。从上面的白线黄线指数看，今天回到白线领先，也就是权重股指数领先，黄线小指数调整。昨天是是黄线领先。所以，今天个股群体是跌多涨少，体感没有昨天好。 今天的热点板块是比较明显的，属于泛自贸的统一大市场、跨境支付、数字人民币、保*区仓储物流等。 还有避险的黄金、资源、珠宝首饰、**等。 小宗的是农药、摘帽概念等。 市场比较郁闷的是，泛科技热点板块今天几乎是全面哑火的，偶尔有些也是个股的表现，板块面上是非常沉闷的、调整的。可能与隔夜美股的科技板块全面调整有关。 这种盘口，操作上还是适合：逢低或启动补仓，然后冲高滚动。目前看还没有主线，就只能滚动对待。我们在跨境支付（银行一体机）、摘帽、910C、首饰等个股上，有些许收益。但是算力方向基本熄火。