46万股东懵了，招商银行A股、港股双双暴跌超5%。十分罕见，到底发生了什么？能不能抄底？老毛今天重点给大家分析一下。

先说今天的盘面，周三大小风格明显切换。三大股指集体飘绿，银行股全面回调；但是机器人和工业母机板块再次表现，老毛的点掌全指上涨了0.9%，小票显著反弹。老毛周二说短线别灰心，今天的市场是不是应验了。不过还是那句话，别看上证，那条指数不是你看的。还是要看反应市场真实情况的点掌全指。沪深两市成交额不足1.2万亿，较周二缩量了超1000亿，量能继续萎缩。后市怎么看关注老毛最后一句话。

接下来我们说说招行为什么异动？

24年财报出炉了，有人认为，1.22%的业绩增长和35%的分红率不及预期，是杀跌的主因。这个观点太局限了，老毛不同意。

大家看这张图，招行和行业的走势对比和估值对比。柱图时估值，目前相对银行行业高估16%，走势上彩色k线是招行的，黑色是银行平均水平。可以看出最近一个季度，招商银行的股价，远远强于市场银行板块。

走势这么强且维持高估值是要有业绩支撑的，招行24年归属股东的净利润1483.91亿元，同比增长1.22%，这个增长率水平也就比行业平均水平好了那么一点点。再看下图，看看招行的利润增速，从前几年的快速上升，到现在的基本停滞，这才是机构担心的地方，原来说的招行的优质客户，在经济下行的压力下，也是仅此而已，逻辑不存在了，那超涨的部分，自然就要跌下来。再看上图，21年的时候，招行也曾经大幅超涨银行板块，之后在23年，也跌回到和板块一致了。这时候不走，后面就成了高位站岗了

所以下跌原因也不复杂，就是相对其他银行涨太多了，撑不住，有些机构先走为敬。

能不能防范？

防范股票暴跌其实很简单，第一招是君子不立围墙之下，第二招是组合投资。招行显然不是那么差的“危墙”，组合投资完全可以消除集中持仓的风险。没有必要过度解读一只个股的涨跌，但是折射出来今年大盘股年报的业绩压力，不可不防。

最后关于市场，关键一句话：弱势反弹，有涨就行。想听老毛讲真话的朋友，点赞关注。