举世瞩目的巴菲特股东大会刚刚落下帷幕，这可能是94岁的老巴给我们上的最后一节投资课。巴菲特总结了五点，道出了他执掌伯克希尔哈撒韦60年长盛不衰的秘诀，老毛听了非常受益。最后有一句关键的话是老毛对当下市场的基本判断。

第一个秘诀：从未全仓投资。

手握3470亿美元现金的，之所以赚了很多钱，是因为从未全仓投资。好的机会不会天天有，重要的是保持耐心。他透露，目前手头现金水平确实偏高，但宁可暂时不赚，也不会冒险投入那些我们不完全了解或信心不足的领域。并且表示，打算五年内出手。这是不是预示着给新一任董事会的交待？或是老巴对本届美国政府的预示？不过老毛的理解，按老巴的资产体量是不能全仓的，其他机构和个人，要按照自己的特点，做好仓位管理。管理好仓位，就是管理好风险。

第二个秘诀：机会来了要赶快出手

巴菲特说，真的机会到你面前的话，你不需要再去耐心地等待了，你要赶快出手，把握这个机会，只要这件事情对你来讲是有利可图的，而且是合理的。

这也是老毛经常告诉大家的，做投资决策要果断。最近的市场也是活生生的例子，4月7号大跌后老毛喊“为国护盘，必有福报”，但这波反弹机会很多人没把握住。老毛4月25号在成长俱乐部内部闭门会上又告诉大家：“机会还在，错了也要干”。很多人还在怀疑、犹豫。结果市场在4月28日调整了一天后，走出了三连阳，尤其是今天大涨2.8%，相当于三天全市场就上涨4.56%。这时候你再想起来上车，不就错过最好的时机了吗？所以，投资高手都是该出手时就出手。当然，老毛的统计不是按上证指数，这点大家都知道。

第三个秘诀：与优秀的人同行

对于年轻人如何做投资，巴菲特表示，最快的成功路径，就是找到那种真正优秀的人，并与之同行。他的建议是，如果你正在寻找一份有意义的工作，而你并不是急着挣钱，那我建议你像查理·芒格那样，花时间和优秀的人相处。

这段话老毛也是深有共鸣，我自己成长的过程中就受到了很多贵人帮助。一个人工作也好，投资也好，能跟优秀的人同行真是太重要了。所以我自己创立的公司，我给它树立的目标就是“和靠谱的人一起聊股票”。希望大家都能找到靠谱的同行人，不要多，二个人，就足以改变人生轨迹。

第四个秘诀：坚持干哪种不给钱也会干下去的工作

这点老毛的体会非常太深了，这些年在量化研究方面，投入的人力物力财力太大了，有时候半夜躺着想到一个方法，都要马上起身记下来，防止睡一晚上忘了。之所以老毛能够坚持，就是因为这个事情就是老巴说的，不给我钱，我也干要的工作，更何况这些年收获真的不少。

第五个秘诀：保持好奇心，多读书。

巴菲特说最想一起吃饭的人，就是查理芒格，因为查理读的书像书海一样，他等于在书里发现黄金屋了。

对于很多普通人来说，你可能没有那么多机会接触非常优秀的人，不过通过读这些人的思想精华也能跟他们来一场灵魂的碰撞。所以读书，是普通人逆天改命的最好出路，也是投资研究的最主要方法。老毛最近也在挤时间看深度的投资著作。不过老毛的体会，如果一本书中介绍的方法已经广为人知，能够带来的超额收益就会越来越少。

总结起来，巴菲特的股东会，带给我的体会就是风险控制，不全仓投资；机会来了，赶快出手；找到优秀的合作伙伴；干自己最爱的事情；多学习。没记住的，收藏起来多看几遍。

对于市场，老毛只有关键的一句话：有波动不动摇。这句话怎么理解，我们中午12点直播接着聊。