连跌三四年的医药今年竟然悄悄地走出上升趋势。比如化学药，今年累计涨幅高达20%，大幅跑赢原地踏步的深证综指。

这周五虽然市场跳水，但医药板块再次集体爆发。有网友吐槽，机构抱团坐庄医药。这种现象怎么看？老毛认为，当前医药板块的“机构抱团”现象，有两个原因，一是资本对行业长期价值的预期调整，其次是经济调整时期大消费的抗跌逻辑，而不是机构短期抱团取暖。

从仓位来看，机构对医药的持仓集中度持续提升。2025一季度公募基金对医药生物板块持仓占比达9.23%，环比上升0.37%。其中创新药子板块持仓市值环比大增62%，占医药行业持仓比重升至19.43%。

机构为何如此看好医药呢？从业绩来看，曾受集采政策严重影响的医药股24年业绩出现拐点。老毛前面视频也讲过，今年一季度，化学药平均净利润1.07亿，同比上升23.53%。平均净利润率10.95%，同比上升18.63%。

所以，不能再用老眼光看医药了，集采降价这一页要翻篇了。但注意，老毛说的是以创新药为代表的化学药，中药的利润率稳在低位徘徊，还未见大的反转迹象，医疗器械盈利能力还在继续下滑。你的持仓里有医药吗？评论区一起互动聊聊。