接着奏乐接着舞，本周一的A股延续强势，人工智能、商业航天两个板块大肉吃饱，市场也再度刷新多项历史纪录。其中，沪指实现17连阳，创下1993年以来最长连阳纪录；更值得关注的是，全市场成交额飙升至3.62万亿元，较上周五大幅放量近5000亿元，不仅远超前期水平，更打破了2024年10月8日创下的3.45万亿元纪录，登顶A股历史最大成交量。

大家还记得老毛25年12月19日成长闭门会的核心观点吗？“大概率跨年”，如今市场走势已然印证，老毛并未辜负大家的信任。中午直播时，不少粉丝朋友留言“实现”了，老毛也由衷为大家感到高兴。

不过也有有朋友坦言，“每天都活在上涨的恐惧中”。你是否也有同样的感受？其实上周五，老毛就在阿牛智投官网文章中明确提出“牛市不言顶”。尽管此次成交量再创新高，但老毛认为，全市场都被激活了，趋势延续性不会嘎然而止，本周一的如期上涨再次印证了这一点。背后逻辑不难理解：人民币汇率破7企稳、温和通胀格局形成，高盛大摩这些大行纷纷唱多A股，均为增量资金入市创造了有利条件。

公募挑大梁，游资神助攻。

这周一市场的资金面非常亮眼。基金高控盘涨幅最高，达到2.33%，公募依旧是市场最大的主力。而游资高控盘、小心有妖、极低控盘三个指数也不示弱，涨幅均超过2%，说明过江龙资金、妖股资金、游资盘都大展拳脚。上周四我说“游资回来了，这个方向才刚刚开始，应该有一定的持续性”。果然不负老毛的期待。

很多朋友关心当下市场是否过热？今天我们重点聊聊两个核心观察维度。

周末，证监会陈副主席在第30届中国资本市场论坛上释放关键信号：截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36%；权益类基金规模从25年初的8.4万亿元增至11万亿元左右。这一组数据充分说明，A股长牛慢牛的资金基础正在不断夯实。

后续监管的核心举措也已明确：将持续完善长钱长投制度环境，推动各类中长期资金进一步提升入市规模与比例，优化合格境外投资者等制度安排，全力营造“资金愿意来、留得住、发展好”的市场生态。这一积极表态，意味着未来市场增量资金的补充仍有明确预期。

最新数据显示，2025年全年A股新开两融账户达154.21万户，创下近十年新高，较2024年增加53.36万户，增幅超52%。这一数据直观反映出投资者参与融资融券业务的热情持续高涨，但这种热情是否健康？答案是相对乐观的。

截至1月9日，A股融资余额已攀升近2.6万亿元，同样创下历史新高。不过大家无需过度恐慌——杠杆风险的核心不在于绝对规模，而在于相对比例。当前两融余额占A股流通市值的比例仅为2.47%，远低于2015年市场顶峰时期4.7%的水平，这意味着当前市场整体杠杆水平处于可控范围，尚不能下结论说出现过度加杠杆的非理性。

老毛给大家的关键一句话就是：不要跟趋势对抗。A股受宏观政策、产业政策、监管导向的影响极其显著。一个强烈的政策信号往往能形成中长期趋势。同时，散户占比较高，市场情绪容易被放大，形成猛烈的趋势性涨跌。趋势形成后，会吸引公募、私募、游资、散户等各路资金追逐或逃离，产生巨大的“羊群效应”，使得趋势自我强化。对抗这样的趋势，犹如在洪水来临时空手筑坝，成功率极低，且消耗巨大。

这波行情中，有人踏空了，也有人跑偏了。为什么？绝大多数人容易陷入“认知固化”的牢笼，固执地坚守自己的观点，甚至排斥不同声音。而真正能在市场中盈利的人，往往能随行就市、顺势而为。大家要知道，市场是一个复杂的综合体，看懂它不仅需要经济学思维，还需兼顾心理学、物理学、生物学，甚至是政治学。可能还有更多的你不掌握的信息。老毛也在不断自我修炼，放弃执念，26年也希望陪伴更多朋友成长。