成交额直逼4万亿，周三市场再次爆出历史天量。盘面呈过山车式反转，盯盘的朋友，心脏还好吗？周二市场调整，老毛说：可以设防，无需恐慌。结果，就在隔夜美股集体下跌的情况下，上午市场如期大反弹，而且热度非常高，科创50差点飙到4%，AI应用再度爆发。

老毛中午直播时还说，最近融资余额增长太猛了，连续两天都超过2.6万亿。结果老毛刚关播，就看到交易所发通知对融资踩刹车。各大指数下午一开盘就是直线回落。上证指数、沪深300午盘还涨超1%，到收盘直接绿了。政策如何理解，后市该怎么办？

先聊聊提高融资保证金比例意味着什么

三大交易所时隔十年，再次提高融资保证金比例从80%至100%。假如你有100万的本，调整前可以融到125万，调整后只能融到100万资金，相当于你借钱炒股的金额变少了。这个政策适用于新开的合约，实施时间是1月19日，给市场三个交易日的准备时间。这个举措影响有多大？

老股民应该记得，上一次提高保证金比例是2015年11月，从50%直接上调至100%。幅度翻倍，属于是疯牛后去杠杆，随后两融余额见顶回落，市场风格从题材炒作转向蓝筹防御，牛市落幕。

因此不少人慌了，这次会不会走2015年的老路？老毛可以肯定的告诉你，不会。与当年的急刹车不同，这次调整的幅度不大，可以看作是监管层给过火的融资交易“适度降温”的信号，属于一次温和的逆周期调节，核心是防控风险，而非打压市场，更不是扭转趋势。大家要凝聚一个共识，这轮牛市的目标是慢牛、长牛，疯跑不能持久，必须让它有节奏地走下去。

资金的态度也很明显

证金、汇金、险资分别重仓的三大指数集体飘绿，说明超级资金跟政策打配合了，共同给市场降温，让它慢一点，理性一点。而极低控盘代表的游资派和基金高控盘代表的机构派依然比较活跃。

后市怎么看？

周三成交额达到了3.96万亿的天量。成交量在拉升中迅速放大，是好事吗，这是需要大家思考的。市场越涨量越大，就是在告诉你，资金的分歧加大了。慢牛，最好的上涨是小步慢走，而不是夺路狂奔。

这个时候该怎么办？老毛昨天也给大家分享了芒格的智慧，尤其是最后一点很重要：绝大部分时间，什么都不做，可能比勤奋地进进出出更好。老毛最后送给大家一句话：先观察，不妄动。