周五A股开盘即遭遇大幅低开，随后多个核心指数快速向上拉升，盘中一度呈现回暖态势。就在大家纷纷燃起期待之时，午后盘面突然转向，各大指数逐步走下坡路。截至收盘，仅有老毛全指与北京市场指数微微泛红，其余主流指数全线飘绿，盘面整体表现疲软。我提醒过大家，主板与北京市场存在明显的对冲效应，今天再次验证了——当主板陷入低迷、缺乏明确方向时，资金总会主动寻找新的突破口。这种特征，对一半股民可能没什么用，但是对于像老毛这样管理资产 内在相关性和波动率的对冲基金而言，特别重要。面对这样一波“上午诱多、下午走弱”的行情，很多朋友心里犯了嘀咕，这到底是怎么回事？

不少人将今天的调整，归咎于昨夜外围市场的集体走弱。外围恐慌情绪确实对A股开盘造成了一定的冲击，但大家一定要分清主次：外围情绪的影响只是表层因素，A股内部的调整动因才是决定走势的根本。老毛昨天在美又股盘前就已经捕捉到了明确的调整信号，我说：趋势翻空同时伴随情绪风险信号，“注意防守”。老毛算是“蒙”对一次吧？让老毛欣慰的是，很多朋友在评论区留言“靠谱”。一直关注老毛的朋友，相信都记住了这份提醒。今天动作正确的话，就不枉我加班码下一千多字的干货提醒。

先看资金面有什么信号

想要读懂今天的走势，资金面的变化是关键。汇金、险资、证金重仓三大指数表现最为疲软，午后跌幅进一步扩大。超级主力控温、抑制市场过度波动的意图再次出现明牌，这也和我昨天跟大家预判的一致——市场大概率会在1月13日的点位附近震荡整理一段时间，不会出现单边走势。

与之形成对比的是，机构、游资与散户资金上午都较为活跃，一度共同推动指数拉升；但午后风向突变，公募为代表的机构资金率先获利了结、加速离场，直接带动市场情绪走弱，游资和散户的积极性也被压制。从成交额来看，今日市场总成交额达2.15万亿，较前一交易日缩量280多亿，这也意味着主流资金观望情绪愈发浓厚。

再来看板块表现

我昨天说，防守市场中，大家要规避成长股，医药和消费要重视起来。这两天医药与消费板块呈现交替上涨的态势——昨天消费板块成为市场主角，今天则轮到医药板块表现。具体来看，长寿药板块上涨2.26%，青蒿素板块上涨1.81%，蒙脱石散、毛发医疗、中药及保健品等细分板块涨幅均超过1%，多个医药细分赛道同步走强，资金布局痕迹明显。觉得老毛靠谱的，继续打“靠谱”。

如果我们把目光拉到本周，行业板块的表现可能超出很多人的预期。本周涨幅前三的板块分别是航空运输、服装、酒店，清一色都是此前默默无闻的消费类板块。其中，航空运输的周涨幅更是高达6.77%，表现尤为突出。这背后其实是春节消费旺季的提前兑现，毕竟春节作为传统长假，出行需求会集中释放，直接利好航空、酒店等板块，股价也提前反应了这一预期，这也符合旅游、航空、酒店等板块依托春节旺季走强的季节性规律。这种板块要提前布局，越临近春节，就到了预期兑现的时候，今天就开始调整了。

与之形成鲜明对比的是，此前被大家热捧的采矿、有色金属、计算机制造三大行业，成为了本周表现最差的板块。其中，采矿板块跌幅超过12%，有色金属板块跌幅接近7%，回调幅度显著。这里也再次提醒大家：天下没有不散的宴席，资本市场的波动的核心规律就是“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，当所有人都在追捧某一板块、盲目贪婪的时候，你如果跟风追进，就很可能难逃接力最后一棒、被高位套牢的命运。股市从来没有新鲜事，脱离基本面的炒作终究会回归理性。

下周怎么看？

目前距离春节仅剩最后5个交易日，市场进入节前收官阶段，虽然我说中期调整仍是市场主基调，但大家也无需过度悲观，结合市场规律和独家数据，有两个积极信号可以重点关注。

一是春节效应的支撑。从老毛之前跟大家分享的历史统计数据来看，春节前一周，A股市场往往会呈现企稳态势，存在明显的春节效应。结合近期上证指数、深证成指等主流指数的走势来看，经过连续调整后，短期下跌动能已经有所释放，预计下周市场大概率会呈现稳中略升的态势。但大家一定要注意，整体反弹幅度有限，切勿抱有过高期待，节前资金观望情绪浓厚，很难形成大规模反弹行情。

二是情绪风险的缓解。从老毛的独家情绪数据来看，经过今天的调整，市场情绪风险已经出现一定程度的下降，而情绪机会再上升，可以说是机会与风险同在，市场处于多空平衡。不要恐慌，也不要兴奋，板块行情，平稳过节。

当然，周末两天外围市场可能会出现新的变化，也可能会有相关政策出台，这些都会直接影响下周一的开盘走势。最新板块行情该如何把握，下周一11:30，老毛继续在直播间和大家详细聊聊，不见不散！喜欢老毛的分析，记得评论区互动“靠谱”。