上证50 与市场的定价机制---A股处于什么估值状态？（系列美图请欣赏）

看待上证50，需要从更大的周期来看。如果回首过去10年，10年前，也就是2008年同样也处于极端熊市之中。

但是2008的熊市和2018年的熊市有什么不同？

最大的不同就在于，市场的定价机制从不成熟开始向成熟转变。

A股为什么会暴涨暴跌，最大的原因在于定价体系非常混乱：没有人知道这家公司到底值多少钱。对于小票，这点无可厚非，但是对于超级大公司，这是不被允许的。

而这个现状也正在被改变。

举一个最简单也最典型的例子：

2008年，A股最重要的权重股中国平安一路从149元跌到20元。（前复权的话，就是60多元跌到5元。）

然后发生了什么？09年，中国平安又从20元涨到60多元。巨无霸一年涨3倍。

为什么会这样？原因就在于那个20元的价格属于情绪性杀跌，远远偏离的真正的价值。所以，当空头情绪丧尽，市场反过味儿来，又迅速修复了。

事后来看，中国平安2008年的20元是几十年的低点，甚至可能是永远的低点，如果公司本身不发生极端基本面变化的话。（如果前复权的话，当时的20元相当于现在就是5元钱）

而为什么在这波熊市里，中国的价格不但没有跌，反而高高在上呢？

原因就是前面说的：市场的定价机制从不成熟开始向成熟转变。

这种定价机制非常关键，它意味着一些超级资产公司的市值将与它的实际价值深度挂钩。市场性的情绪偏好会影响它的走势，但是很难再把它们打到极端低于本身价值的程度。

如果把A股比喻成一个国家，那么这个国家不可逆的一面就是从初建时候的混乱逐渐向稳定进化。

你可以想象在盛世之中，在没有发生自身基本面变化的前提下，一栋核心位置的大楼的价格会今天值100亿，过几年只值10亿吗？

所以，看待50指数也是如此，从更长远的角度来看，它是最终还是向上的。因为，它代表着这个市场最重要的一大块资产价值。这是健康市场的核心所在。

这也是这个市场最终的进化方向。

也就是说，中国平安短线会情绪性下跌，但你真正指望它像当年08年那样脚踝斩，可能性微乎其微。

所以，如果你想做50，那么意味着你的分析体系要建立在更长的周期上。短线分析意义不大。另外，从长远来看，50指数的任何一个技术性向下破位点都是买点。未来都会修复的。

如同贵州茅台，中国平安过去10年里的任何低点一样，你有各种理由看空它（短线也确实再跌），但是从年线级别的角度来看，全都是低点，全都是买点。

这种分析思路跟题材炒作的分析方法完全不一样。千万不要拿题材的分析框架去看50。（以上文字编译来自网上）