轻仓观望

    本周观点是“轻仓观望”。

    先回顾一下前期观点：5月30日观点是“风险不高，机会也不大”；上期观点是“短期要降低仓位”。

    至于本周，基本结论是：若两到三天内不反弹，市场向下的幅度就会比较大。

    从时点上说，明天或后天可能大盘企稳，因此如果现在清仓不科学。市场中让人不放心的因素有很多，比如MSCI的临近，欧洲杯等。但最重要的还是内因，A股市场估值太高，在100倍以上的高位。如果要有一波像样的行情，一定要调整到位，不调整到位，就只能是反弹下跌，再反弹再跌，跌到一定程度要敢于抢反弹，抢到反弹之后，做短不做长。

    隔日交易，排除噪音

    有网友讨论盘中数据和交易指标的问题，可以负责任地告诉大家，盘中数据假象多。我做过很多模型，按我个人经验，盘中的数据实用性不高。

    我喜欢“隔日交易”，就是说今日盘中有再大的波动，第二天再操作。为什么要这样做呢？因为盘中一天的涨涨跌跌变化，情绪性的因素占了主导。学电子的人都知道信号和噪音之间的关系，盘中交易，信号远远弱于噪音，噪音的干扰性非常大。在投资的时候，要尽量过滤掉噪音，保持住信号，而信号的有效来源，日数据比盘中数据要高很多，除非有一套非常不错的高频算法，在实践中也是很难追求的，做到了就是顶级大师西蒙斯的水平。国内高频交易系统中最顶级的配置，也是将服务器放在离交易所的机房最近的地方，利用数据的时间差，来获得交易的优势。绝大部分人处理不了日间交易数据和模型，根据日间数据交易，失败的概率较高。(根据：6月13日阿牛直播《主题投资》节目采访整理)