★中央经济工作会议已于16日正式闭幕。通览会议全文后，本次会议聚焦四个重点：农业、供给侧改革、国企改革和一带一路四大主题，后市表现值得期待！

会后A股能否迎来转机？

广发证券统计分析称，中央经济工作会议后大盘短期走势并没有明显的规律。十八大以来的四次会议之后，股市表现是两涨两跌。如果把时间拉长至2000年以来，股市涨跌也基本对半分，并没有出现绝大多数都上涨或都下跌这种明显的统计学规律。

不过，尽管中央经济工作会议提出的新扶持方向所涉及的板块在短期内表现一般，但把时间拉长至一年都能明显跑赢大盘。无论是2013年底会议提出的一带一路概念、2014年底会议提出的京津冀一体化概念和长江经济带概念、2015年底会议提出的供给侧结构性改革所涉及的煤炭、有色、水泥等板块，均在一年后明显跑赢了大盘。

透露了哪些主题投资机会？

根据历史经验来看，会议提出的工作任务是来年的工作重心，往往会成为资本市场的热点，其长期表现往往能明显跑赢大盘。细读这5000多字会议通稿，可以发现，后市以下四大主题板块或将迎来布局的机会：

主题一：农业

会议提出：深入推进农业供给侧结构性改革。要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度。细化和落实承包土地“三权分置”办法，培育新型农业经营主体和服务主体。深化农村产权制度改革，明晰农村集体产权归属，赋予农民更加充分的财产权利。统筹推进农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点。

广发证券分析称，本次会议着重指出农业供给侧结构性改革包括增加绿色优质农产品供给、改革农产品价格形成机制和收储制度、深化农村产权制度改革三方面，在农业供给侧改革的推动下，预计农业板块整体受益，其中与绿色优质农产品供给相关的生物育种概念和与农村产权制度改革相关的土地流转概念可以多加关注。

主题二：供给侧改革

会议提出：明年要继续深化供给侧结构性改革。去产能方面，要继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能。

华泰证券戴康认为，影响A股市场运行的主导因素已经从分母端贴现率过渡到分子端企业盈利。同时，明年财政政策将更积极，支持我们三周期下企业盈利进入可持续修复期的观点；金融风险防控态度升级但对杠杆率并不高的A股影响较小；首次确立党的经济政策框架，政策步调高度一致利于市场风险偏好提升；供给侧改革仍是主线，继续配置“金钢石”组合（银行：南京银行；钢铁：方大特钢；石化：中国石化）。

主题三：国企改革

会议提出，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。要加快国有资本投资、运营公司改革试点。

天风证券徐彪表示，随着年底的到来，国企改革落地有所加速，央企混合制改革作为示范一直是改革推进的重点，试点方案的落地有助于继续提高市场的情绪和带动地方改革方案的落地，且明年国改仍是改革的重点会继续推进。对应到投资机会关注1）试点央企的改革机会；2）关注改革较快的上海、深圳等地的投资机会。

兴业证券认为，随着年底临近，国资委有望在总结今年成果的基础上，对下一轮改革计划进行部署，首批央企混改试点名单及方案也或于近期公布。目前建议关注有望进入混改试点的中国联通、中国核建以及佳电股份。地方国企层面，建议关注进展较快的上海国改（兰生股份、申达股份）和深圳国改（沙河股份、通产丽星）。

主题四：一带一路

会议提出，要深化多层次资本市场体系改革，完善国有商业银行治理结构，有序推动民营银行发展。要推动养老保险制度改革，加快出台养老保险制度改革方案。要有重点地推动对外开放，推进“一带一路”建设，发挥好政策性、开发性、商业性金融作用。

天风证券徐彪表示，一带一路是我国对外开放的重大战略，一直在持续推进。特朗普上台后的政策是聚焦国内发展，或退出TPP，也表示对我国一带一路的支持，这将给我国的一带一路战略带来正面影响，未来订单落地的概率将上升。加上人民币贬值也利于这些国际工程的上市公司，关注中国交建、中国铁建、中工国际、中钢国际、北方国际等相关受益个股。

兴业证券认为，高层的推广力度加大有望开启新一轮对外合作大周期。近期人民币的持续贬值也为参与“一带一路”建设的国内企业带来利润的改善以及竞争力上升。此外，未来特朗普的战略收缩政策有望使中国在亚太地区有更广阔的发挥空间，有助于推进“一带一路”。在目前阶段，几乎所有项目仍处于建设或者筹备中，建议关注在手订单较多、有丰富建设经验的龙头，主要分包括三类：海外业务占比较高、订单充足的建筑工程龙头，如神州长城（在手订单最为充足的“一带一路”民企龙头）；具有有国际竞争力、海外布局经验丰富的工程机械龙头，如三一重工（海外业务占比超40%）；以及高铁、核电等处于比较优势的高端制造龙头，如台海核电（核电主管道龙头）。