市场动态

      上周末我们认为本周将进入“超级周”，A股有望在箱体底部出现绝地反击，最终大盘在周一打到3209的低点后一路回升，最高3326，又拉回到箱体中轴区域附近，周二出现60-90分钟底部结构的重要买点，三大指数齐步回升，深成指率先突破上方高点连线的压制，昨天我们分析突破后还会回踩确认，站稳3天才算有效突破，今天深成指最低正好探到这条线后回升，仍收在高点连线之上，已站稳两天，下周一还要再观察；上证今天一度小破3300，午后拉回来，也是对再次突破3300之后的确认。目前指数在3300点仍有支撑，下周有望向3400点发起冲击。

下周还有向上惯性

半导体被列为十四五规划首位

     半导体是科技的核心，也是国家发展的战略大方向，大家在短中期内都要重点关注。我们在深入研究半导体板块时发现：

1）指标上：“十四五”利好科技方向很多，结合各大板块指标显示，半导体板块目前正处于超买期，空头趋势衰竭，再次发出进场信号；

2）地位上：半导体是国家重点发展方向，而光刻机更是重中之重，其价值占比超过半导体产业链的1/3，是半导体皇冠上的明珠！

3）资金上：国家集成电路产业大基金二期在2019年10月份成立，募集资金2000亿，比大基金一期还要多800亿，说明国家在真金白银加大对半导体领域的投资。

半导体依旧强势

下游需求全面向好

      半导体行业成本费用利润率、EBITDA/营业收入2018出现回升，预计未来将继续保持复苏提升趋势。固资累计折旧较为稳定，成本占比上下半年呈锯齿状波动，因此可预计下半年固资折旧会有所下降。固定资产周转率总体呈现上升，固资管理能力较强。

      封测板块将在下半年迎来拐点，业绩开始回升。制造板块企业在2018年遭遇寒冬后，2019年景气度回暖，下游需求拉动各项指标增长。

相关概念股包括：中芯国际、长电科技、闻泰科技、赛微电子、环旭电子、三安光电。

风险提示：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，

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阿牛智投投资顾问 骆明钟 投顾编号：A0460620040001