周末年末有几个绕不过去的问题，但确定回答还需等 1206

周五夜，美股三大股指均创盘中与收盘历史新高，道指纳指标普指数分别涨幅0.83%、0.70%、0.88%，看上去涨幅比较平均。跟踪A股的A50期指的涨幅涨幅是0.11%。这样看起来，基本上，这些指数对下周A股的交易环境没什么偏空影响。

不过在板块节奏上，还是需要注意差异，比如，美股周五大涨的板块，一个是石油能源股，这个是与原油期货创今年3月底以来新高是同步的。另一个是主要芯片半导体龙头股，周五也是大涨的。我们姑且预期，下周A股的油气、芯片半导体板块还是可以的。

还有两个走弱的板块也需要说明一下，一个是，前几天走好的工业大麻股，美股的三只领涨股周五跌幅分别是14.29%、5.18%、3.31%，而且都有一个共同特性：第三次反弹到年线遇阻。

还有一个是，中概股新势力造车三剑客，在周四平均下跌5%的基础上，继续分别下跌：5.51%、5.09%、4.79%。

上述两个板块，周四周五的A股工业大麻板块就是被传导性带起来的，下周一就需要注意一下节奏。

而新能源车，周五就已经大分化，多数都在回吐和调整，只有部分汽配还在小面积表现。

期货品种方面，最突出的是铁矿石期货，周五白天，铁矿石期货主力合约上涨4.24％，最高达到974元/吨，续创近7年以来新高。而周五晚上，继续上涨3.15%。而周五，A股的铁矿石概念股，这个小题材概念板块平均涨幅接近2%，河钢涨停。

周五还有一个小题材盲盒概念板块平均涨幅接近3.45%，似乎与港股某同类盲盒概念股，被超额认购78倍有关。

除了上述板块之外，周五市场普遍关注的是大板块的轮动涨跌表现，主要是酿酒领涨，消费食品饮料板块的回归，以及三大金融板块的领跌。还好，主要有色品种板块止跌、钴锂资源部分还能助攻。

芯片半导体以及生物医药医疗，则是在前一天助攻后分化的。

周末年末有几个绕不过去的问题就有：消费食品股是否开始集体回归了？

我认为有点像的，不再是前面的酿酒白酒一统天下，如果你还要看好明年有行情，那么即使结构性行情中，应该也少不了消费食品和科技医药的。运气好的是，我们前期埋伏的一个益生菌食品生物股，周五是创业板唯一20厘米的个股，有滞涨补涨股属性。当然，实际是某券商研报当天吹票的效应。这种吹票当天大涨的情况频繁存在。这也表明，A股市场的炒作风格，还是免不了一哄而上和一哄而散的情绪化。

不过，因为接近年底年初，有些中外大的节日，消费食品股调整的周期也比较长了，开始逐步估值重新回归反弹是完全可能的。在明年的结构行情中，不可能不配置炒作消费食品股。

在顺周期（有色化工金融）大涨后歇歇震荡时，现在怎么看怎么做科技和医药板块，是最大的纠结变数。

科技板块会回来，这是大概率预期，但是，最近几次试盘的盘口，似乎并不是很顺，就拿周四以前的大涨的O-LED板块，周五很多前排股会突然大跌。即使周五芯片半导体股大涨中，既有士兰微的2连板，也有聚灿、台基等三代半导、IGBT等龙头股的突然转身大跌。

这种情况表明，即使再起科技行情，可能也是比较温和的修复方式展开，任何过分激进的过分情绪，都会被市值管理的箱顶理性给压下来。只能埋伏着卡位介入比较合适。

周四周五还有一个做多小分支是PCB板块，起因似乎也是一篇V文吹票带起来金安2连板，板块中有些票也在联动。

前几天还有一个被动元器件分支，尤其是晶体个股，表现也早于PCB领先了几天。

现在分歧最大的是医药链这一块。具体又分为很多分支，比如化学制药、生物医药、医疗器械、生物疫苗等等。

这个板块周末又出刷屏新闻了。

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一家生物疫苗公司，拥有13价肺炎结合疫苗、HPV疫苗两大全球销售额最大的重磅疫苗储备品种，以及与合作方开发mRNA新冠疫苗和开发带状疱疹mRNA疫苗等。

因为要转让下属专门生产低阶HPV疫苗公司的股权，电话会议吵翻了天，上了热搜。

首先要说明的是，它前期的下跌，不是因为这个消息，是因为所有的生物医药疫苗公司，大家集体都有35-50%的股价回踩（康泰、华兰、智飞等都有类似跌幅调整）。

而从市值管理角度讲，原来的1400亿市值，肯定是相对高估的，而当回到600-700亿市值时，我认为是相对合理的区域。

但是，一家公司，想稳定股价，最好在敏感时期，尤其是在新冠疫苗还在1-2期阶段，尽量少出“新闻”是上策，否则，短期内免不了市场情绪波动会对股价产生利空影响。期待管理层，最好在周一前停牌，避免股价短期因消息而产生利空方向波动。

至于以后的中线研判，如果13价肺炎结合疫苗能保持良好营销，HPV疫苗一次性转让的利弊，确实我们不太好说，交给机构和公司股东交涉后，会平衡做出最佳选择的。

就我自己的经验判断，如果公司的mRNA新冠疫苗已经进入三期后期，那么，这个转让HPV疫苗也算合理。否则，总有点让其他投资者担心你的动机是什么。

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回到大势研判问题，这是年末绕不过去问题。

现在，市场当中，公募集体看多明年行情是肯定的，但是海通已经在看多中，注解了一个“泡沫”。

私募的观点是两派，看空派实际已经在上周高点前附近就看空了，认为由此开始下跌调整，一直会调整到1月份（底）。创业板指数最低点可以跌破2500点。

但是，我前周就热情指数中的创业板指数热情接近冰点附近，提出创业板可能先止跌，结果上周确实是创指止跌反弹了。从最近板块热点轮动看，似乎不不完全支持这种纯等待看空观点。

看多的观点基本是随大流的，也就是，一直看多到明年一季度、二季度，指数点位，外资看的是沪深300，有20%的涨幅。内资机构，多数没敢说看多少点位，就是说了各种看多。但是相对于2020年，要降低收益预期。

而一些纯技术派，是参照在比划2014年底和2015年初的行情，最高的看到有人用季线研判看高到了4500点。但是，就目前大盘的能量，似乎不支持这种看法。而上周大金融板块开始的回吐震荡也是一个佐证。

中性的是看5浪延伸派，我本人也是属于这个观点，也就是年底前，即使上涨，都是类似5浪延伸过程。这个过程是指数折腾，还是以板块轮动为主。如果这个波动能在1月中旬前看到一次3200点，那么，明天春季可以看到一次3800点的行情。目前大盘能量比较符合这种看法。

最后，离开年底毕竟还有3周多的交易时间，对于明年1-2季度行情推演，越靠近年底越准确一些。所以确定回答还需等待几周后再说。

播报一下周五的几个统计数据：

【连板统计】

3连板：贵州三力

2连板：通化金马、华英农业、金安国纪、长春燃气、龙津药业、*ST长动、*ST长城

第一板： 35家（上日31家），封板合计：55家（上日60家）

【市场关注主流热点板块】

领涨板块：白酒、酿酒、安防、盲盒、有色、食品饮料、工业大麻、HIT电池、有机硅、小金属、航天航空等

自建风格：酿酒、盲盒、超级电容、食品饮料、钴资源、有色、磷酸、磷酸铁锂、被动元器件、全息AR等

领跌板块：银行、券商概念、保险、MicroLed、煤炭、民航机场、百度概念、转基因、人脑工程、EDA等

上述统计看，高标高位股开始全面补跌，空间板被压缩在3连板之下。估计下周可能消费食品、科技芯片，有色化工资源、或者部分军工等，是一种均衡混搭的机会预期。策略上，除了短打情绪股，其他最好不要追涨，还是卡位滚动比较合适。