小松周末说 | 请开始你的表演！



1.《小松周末说》这个栏目我写了很久了。和每天收盘的那篇《小松说》所不同的是，写这一篇的时候，我试图以一种站的更高，看的更远的姿态，去试图为各位揭示市场本质。但是正如米兰昆德拉说的那样，“人类一思考，上帝就发笑”。好吧，我承认，在市场面前，我们永远是个孩子，玩着盲人摸象的游戏。

3305点被刷新后，市场格局进入了明确的上升趋势。这主要体现在中小创个股方面，而之前一直引领市场的“漂亮50”，则只会在关键时刻站出来，给予全市场最强烈的方向指引。

面对今天的市场，还有什么能比这样的格局更美妙的？50指数大义凛然的“托底”，上证指数底气十足的突破，深成指及中小创为代表的大部分个股，底部逐渐抬高，直至脱离，并在不同的题材属性背景下，或快或慢的走出自己的趋势行情。

还要奢求更多吗？剩下的，对于投资者来说，只剩节奏和把握，以及好公司，好主题，好故事的判断和捕捉。

所以，在九月到来之际，我想说的，没有更多，只有这一句：朋友，请开始你的表演！





2.机会摆在面前，对每个人，每个账户，都是平等的。如何操作才是对的？恐怕没有一个标准答案，因为对每位投资者来说，在理解行情的本质之后，操作上，反应的就是你性格的所有。或激进，或稳健，或兼而有之，或一成不变。都是命（就是你性格特质所能达到的终极）。都是对的。
方法论的东西，聊到最后，都没有太大的意义。牛市就做，积极的做，熊市就躲，积极的躲。我常说，大家甚至都不要去定义什么牛和熊，只问自己以下几个问题：当下的这个行情，这个阶段，属于“能做”还是“不能做”？如果能做，投入多少资金做？性价比高不高？做什么？节奏怎么踩（或者不踩，死拿）？

问完了自己这些问题，剩下的就是执行。行知合一不仅是投资的难题，更是人生的困局。但你最好做到或部分做到，甚至是要有些歇斯底里的执念，成功的人哪一个没有点别人不理解的怪脾气呢？当你发现，你和身边的人开始变得不同，这可能是你进步的开始。





3.我不否认，自己经常坐在一些讲台上像真的一样为散户们介绍一些K线啊，趋势啊什么的技法，还解解股票，回答一些很无聊的诸如“这个主力是出货还是洗盘”之类的问题，人生总有一些时刻需要装逼，把自己搞的像真的专家一样，哪有什么专家，市场面前，都是学生，都是孩子，都是白痴。

但话说回来，当这些“装逼时刻”过去以后，我也会反思一些问题，诸如，是什么遮盖了投资者的眼睛，让他们的投资逻辑了充满了这些没什么鸟用的线条和红绿K线——我并不是说基础的理论常识没有用，比如K线理论，均线理论，波浪理论等等，这些都有用，而且都必须熟知——我所说的是，更多的投资者往往本末倒置，把这些雕虫小技当成投资圣杯，而忽略市场本身最为重要的几个逻辑：趋势，情绪和节奏。

我得到的答案是：舆论。不管是公众号、电视、网络、报纸、网站，但凡聊市场，就是形态研究，就是猜顶猜底，就是葵花宝典式的教条。当然这很容易理解，这类东西更成体系，看图说话也更有聊天的基础，同时也更容易变现贩卖。

但这，对于投资者来说，对于一个想在投资领域有所作为的投资者来说，恰恰是一种误导和时间及精力上的浪费。

我这么说可能会得罪一些人，但情况真的是这样，看的太多了，炒股10年20年了，仍然天天纠结明天的涨跌，或者个股的某一根均线的得失，而很少考虑那些更重要的线索：比如市场的风口，情绪的温度，风险偏好的高低，主流资金的动向等。




4.以上这些事，不说也罢。接着，我们聊聊市场。近期市场，热度提升的很明显，但结构性特征仍在，选股选主题，仍然是影响收益率曲线的重要因素。我从目前市场几个最大的风口来聊聊他们各自的情况，同时梳理一下市场：

目前市场里几个最大的风口，仍然在周期涨价、泛科技、改革和次新，这四个方向。每个方向都仍然驻扎着不少资金，所以轮动在继续，争夺也在继续。

周期股方面，我个人偏向一个观点：行情仍没有结束，但大规模的板块式的上涨已经或正在降速，其中的几个分支如钢铁、煤炭、稀土（永磁）、电解铝、水泥等，仍有上冲的动能，但要注意龙头个股的表现，比如钢铁股，龙头个股从之前的马钢到安阳钢铁，再到最近的韶钢松山乃至周五的凌钢股份，这种内部的龙头切换也是板块推升的动力，要充分理解，并且要有只做龙头的执念，才能赚到这个阶段周期股的钱。

泛科技，这个词今天使用就比较恰当，前几天可能应该说人工智能，但这里，我认为这个科技逻辑会蔓延开来。大家想个问题，本波炒作由科大讯飞引领，情绪本质是什么？我认为是对中国A股在全球资本市场地位凸显之后（MSCI之类的认可），给予其中的世界性科技创新公司的“全球视野溢价”，凭什么你特斯拉没盈利都可以市值超过通用汽车？凭什么ADBOE（你们所熟悉的PS软件提供商）这样的细分行业软件龙头的股价可以底部翻10倍？
顺着这个逻辑，很多A股上市的拥有真正科技含量和细分市场份额的好公司，就会陆续获得资本的青睐，所以大家看到最近用友软件的强势，还有恒生电子这样的互联网金融类巨头，都获得了一种“全球视野溢价”。这个逻辑还可以好好的挖，尤其是那些自主知识产权多，产品硬气，细分市场垄断地位稳固，或者科技领先优势明显的方向（如中国领跑或政府大力发展的一些技术：量子通信、无人驾驶、集成电路/芯片等），都可以好好研究和挖掘。

当然，泛科技行情，还有一个逻辑是事件风口，比如区块链技术的火热，数字货币的发展（周末有利空，暂时要当心），又比如周五这种互联网银行概念，另外零售业被颠覆的路上，无人零售和移动支付主题，也必然会反复热炒。最后，科技股里盈利预期好的公司如苹果产业链里的许多如欧菲光、歌尔声学等，基本都已经不是低位，但还是看好后面的空间，他们可能不会爆发，但趋势形成， 也是稳稳的幸福，这里就不赘述。

改革逻辑在十九大召开前夕预计不会轻易熄火。虽然最近联通复牌后，这条线看起来强度一直不够，零星的几条支线，油改方向，铁路改革方向，上海地方国资改革方向等，一直不温不火，节奏难以把握。对操作者来说，难以把握节奏的东西，暂时观望是合理的，所以我建议大家还是看清楚了再去布局，这里没有太强的主线，如果一定要说看好的，可能还是油改和铁路，包括电力改革，这些行业改革会比地方国资这种停牌式的机会更容易把握些。此外，参与联通混改的几个公司，如果跌到位，应该还有机会，但最好只做龙头。

最后聊次新和高送转，这是市场高风偏资金的最爱。近期给了一大块肉，但大家也不要过分期待他们后续的力度，监管对于这一块可以说是天天在瞪大了眼睛盯着的，所以如果是一定要做，我的建议是，结合一些题材和基本面，不要用炒代码逻辑去玩。比如，叠加苹果，叠加资源，叠加中科院，这类叠加之后出来的效果，会更好一些。案例很多，不赘述了，说实话，这块我不擅长。高送转也一样，这个更考验操作者对于强势股逻辑的把控，也是要树立龙头意识的一个玩法，做跟风风险较大。


5.林林总总说了这些，希望大家对这四条线有个基础的认识。在这四条线外，还有一些强逻辑主题是值得我们关注的：

雄安：基建和装配式建筑，尤其要重视，此外中央政务区也算在这块；
环保/PPP：这块活跃过几天，叠加雄安和京津冀，效果更好；
高铁：这个结合中国制造2025，也可以叠加雄安；
核电：这条线我在周末发现，几个个股有走强信号；
券商：这里的券商是纯概念，轮动的一部分，并非牛市里券商的涨不停逻辑，还是要有节奏把握；

絮絮叨叨，不多说，就此打住。老规矩，给一张上周的题材轮动表，供你复盘：