沪深北交易所宣布将融资保证金最低比例从 80% 提至 100%，此举短期或抑制部分杠杆资金入市，但长远看旨在引导融资融券更健康运行，防范市场过热风险，该决定19日执行。以100万为例，调整保证金比例之后可融资的钱就减少25万，午盘开盘闪跌就是这个事情压制热情，加保证金就是给市场降温，估计触发了量化抛压。市场给了几天缓冲区，看看大家如何消化该消息，市场情绪短暂承压，但基本面未改。投资者应理性看待短期波动，避免恐慌性抛售。当前经济复苏态势不变。此次调整亦为市场提供观察期，检验内在韧性。

市场观点： 量增价缩，主要是外部因素小影响一下。（美国对伊朗关税长臂管辖，对我们影响不大，资本市场略微反应一下，美股昨晚反应更大一些）。目前国内政策还是整体偏暖，流动性环境维持宽松，我们继续持股为主。 事件解读： 美放开H200的销售，实则是在高端算力领域的一次战略性试探，表面让利，实则巩固技术标准主导权。于我而言，短期缓解部分供应链压力，但核心技术自主之路不可松懈。历史从不偏爱等待者，唯有以攻为守，在开放中锻造不可替代性，方能在博弈中立于不败之地。每一次技术开放的窗口，都是倒逼创新的契机。我们当以更坚定的步伐推进自主研发，把当下有限的让利空间转化为未来突破的纵深。唯有掌握核心专利、构建自主生态，才能在风云变幻的全球产业链中占据主动。前行之路虽艰，但信念如磐。正如《孙子兵法》所言：“善战者，致人而不致于人。”

市场观点： 昨天的历史天量（3.6万亿+），不会是本轮行情的最高量。未来3万亿+会是一种常态，4万亿也有机会看见，维持高量持股的观点，牛市就是顺势而为，不做头就不下车。 事件解读： 1、政府投资基金，投小、投早、投长期，投硬科技的导向愈发明确，引导资本向硬科技、专精特新等领域聚集。这不仅是政策方向的指引，更是经济转型升级的必然选择。硬科技与专精特新企业承载着突破“卡脖子”技术、构建自主产业链的重任，正如《孙子兵法》所言：“善战者，求之于势，不责于人。”当前资本市场的资源配置正顺应这一大势，助力创新型企业从实验室走向产业化，实现科技、产业与金融的良性循环。简单讲，就是该方向不缺钱了，放开了搞。 2、对日政策还在收严，稀土也上场了。日本科技优势将被原材料卡脖子，这恰似棋局中的“断根”之手，直击其高科技产业命脉。资源作为战略筹码，正被赋予更深层的博弈意义。当技术封锁与供应链脱钩成为常态，掌握关键材料无异于掌控未来科技的闸门。稀土上场，不仅是反制，更是重塑全球分工秩序的开始。 3、美加税伊朗贸易伙伴，撤侨。伊朗危矣！地缘博弈进入高危时段，能源通道的稳定性面临考验。中东局势若持续恶化，全球供应链的脆弱环节将被进一步放大，避险情绪可能推升大宗商品价格波动。

市场观点： 维持昨日观点，量增价格弱，短线有分歧，不影响长期格局。短线波动不必太在意，市场没有明显的做头迹象，继续重仓持股为主。 时间解读： 特朗普最近密集的言论，是在疯狂挑战国际秩序，充当世界秩序的搅局者，其政策反复无常，加剧全球地缘政治紧张。这些举动终将反噬给美国，引发盟友信任危机与全球经济秩序紊乱，最终损害其自身金融霸权根基。利东方。

市场观点： 量增价平，短线有分歧，不影响长期格局。短线波动不必太在意，市场没有明显的做头迹象，继续重仓持股为主。 当前宏观经济环境稳定，流动性充裕，企业盈利修复趋势明确，市场核心资产的长期配置价值依然突出，科技是当之无愧的超级主线，消费布局的机会还需等一等，等待基本面进一步回暖和政策催化。

市场观点： 交易活跃，保持队形即可。最新公布的开户数据，说明市场还在不断激活中，后续资金还会源源不断，外加央行打气。市场短期不会缺钱，只会越来越多，利于市场不断拓宽空间。牛市格局持股才有可能成为最大的赢家。 事件解读： 全面管控两用物项对日出口，说中日关系目前进入冰点，政经全面变冷。这一举措反映出双边关系的进一步紧张，技术与贸易领域成为博弈焦点。尽管如此，市场更多聚焦自身运行逻辑，短期情绪波动并未改变资金进场趋势。投资者应冷静看待外部变量，坚持长期视角，避免被地缘节奏打乱持仓结构。牛市韧性正在于对复杂环境的穿透与超越。当前市场仍处于增量资金驱动的初期阶段，指数上行趋势未改。尽管外部环境存在不确定性，但国内政策定力强，经济复苏节奏逐步明朗，企业盈利改善预期持续强化。结构性机会在科技、制造、消费等主线领域显现，优质资产将随行情深化不断凸显价值。持有核心标的，耐心陪伴成长，是应对复杂局面最有效的策略。

当下市场环境大宏观政策已经明朗，无需多虑。目前就是看量能，量在就一直持股。

市场观点： 1月至2月市场基本将以震荡向上为主，以迎接春季行情，此期间预计不会出台重大宏观政策。市场趋势的延续性或将持续至3月上旬，待全国两会召开后才会重新做出方向选择。 事件：美国针对委内瑞拉的行动不会对原油市场产生显著影响。尽管委内瑞拉的原油储量位居全球前列，但其原油的市场交易量较低，因此不会对市场造成实质性冲击。美国以反恐和禁毒为旗号，实则觊觎委内瑞拉的原油资源，悍然入侵他国内政，这是典型的霸权主义行径。天欲使其灭亡，必先使其疯狂，让这一事件继续发酵一段时间，美国终将自食恶果，其国际威望也会因此不断受损。对我们而言，对手的非理性行为反而是有利的。 机会点：医药及医疗相关ETF目前仍值得重点关注。   2026年1月5日

很多时候我们会把投资想得过于复杂，认为它需要深厚的知识储备和长期的看盘经验，事实却并非如此。我们完全可以化繁为简，将投资逻辑抽象化——用长远的时间视角审视投资，就会发现它其实并没有那么难。 首先，我们不必纠结于细节和短期波动，只需把握好大方向即可。其次，真理在股市中同样适用。最后，把结果交给时间来验证。 我们举例说明：当下，人工智能与科技创新是国家的重大战略方向，在资金与政策层面均得到大力扶持。那么，我们只需沿着这一主线布局，选择具备核心技术壁垒的龙头企业并坚定持有。即便过程中市场情绪起伏、股价出现震荡，只要战略方向不变、产业趋势向上，时间终会奖赏那些耐心的投资者。若对个股把握不准，也可以直接布局相关ETF。 医药ETF和医疗ETF同样值得关注。人口老龄化与健康需求升级是长期趋势，政策支持下的创新药、医疗器械等领域具备广阔的发展空间。选择此类ETF，既能分散风险，又能分享行业增长的红利。只要方向正确，剩下的就是耐心等待。 以上便是把握大方向的思路：只要认可大方向，就可以进行长期投资，静待开花结果。 一家企业如果每年的收入和利润都在稳步增长，其股价势必会持续上涨——因为价格始终围绕价值波动，这是市场经济的基本规律。只要企业持续创造价值，资本市场的定价机制终会将其反映在股价上。投资者要做的，不是频繁交易或追逐热点，而是识别出具备长期成长性的优质资产，以合理价格买入并长期持有。 我身边有位朋友本可获得不错的投资收益，最终却把投资搞砸了。2024年2月，他以0.8元左右的成本买入科创50ETF，当时的投资逻辑是科技属于国家重点扶持方向，需要长期持有。此后该基金随市场波动起伏，净值在0.7元附近震荡，他于9月左右小亏离场。后来港股市场热闹时，他又转而投资港股，如今已深陷套牢。实际上，若他持有科创50ETF不动，到2026年1月其净值已突破1.4元，远超当初的卖出价。这正是投资中最常见的遗憾：因短期波动动摇信念，最终错失长期回报。他忽略了时间与方向的力量，反而被情绪左右，从长期逻辑转向追逐短期热点，结果陷入更深的困局。历史证明，市场总会奖励那些坚守正确方向且耐得住寂寞的人。与其追逐波段，不如守住初心，让时间成为财富积累的加速器。更遗憾的是，时间早已验证了长期持股的有效性，但这位朋友仍在不断追逐热点与波段。近两年我多次提醒他，投资不必反复折腾，选好方向持股即可，简单又轻松。其实很多人都意识到了问题所在，却就是管不住自己的情绪。情绪波动往往源于对未知的恐惧和对回本的迫切，而投资恰恰需要在不确定性中保持理性与定力。市场从不缺少机会，但真正能抓住的人寥寥无几，因为他们总在怀疑与冲动间反复轮回。那位朋友若能在亏损时坚持审视投资逻辑是否变化，而非任由情绪主导决策，结局或许会完全不同。事实证明，最简单的策略往往最难执行，因为人性难驯。唯有建立系统化的投资认知，才能在市场风浪中稳坐钓鱼台，让复利在时间的土壤里悄然生长。 将复杂问题简单化至关重要，而最难的是在简单中始终坚守。真正的智慧并非在于发现多么精妙的策略和牛股，而在于对常识的执着坚守。市场如同潮汐，其涨落自有规律，短期的波动从不会改变长期的趋势。那些最终收获丰厚回报的投资者，并非拥有预知未来的能力，而是选择相信基本面的力量，在喧嚣中保持清醒，在低迷时守住信念。他们用时间来稀释风险，用耐心去等待价值的兑现。   2026年1月4日随笔